NFL称体育预测合约应被认定为赌博

美国国家橄榄球联盟（NFL）已请求美国最高法院将体育预测协议归类为赌博，而非金融衍生品。

这一分类可能会影响Kalshi及其竞争对手对联邦机构或州博彩监管机构的应对方式，进而影响该行业的发展。

联盟反对将其称为互换合约的理由

周四提交的一份法庭之友意见书显示，NFL支持新泽西州的请愿方，挑战第三巡回上诉法院的裁决，该裁决赋予商品期货交易委员会对涉及体育合同的所有问题拥有专属管辖权。

据联盟称，传统互换合约有助于缓解既有的金融风险；然而，体育合约所产生的风险是由体育赛事结果引发的。联盟认为这是一个宪法问题，因为不同上诉法院在此过程中作出了相互冲突的裁决。

NFL要求采取严格的反操纵措施、设定更高的最低年龄门槛，并要求与联盟进行沟通。目前，最高法院尚未决定是否受理此案进行审查。

Kalshi予以反驳，各联盟之间存在分歧

Kalshi驳回了NFL的主张，并支持已经确立的联邦监管和完整性条款。

其他体育联盟已欢迎预测市场。美国职业棒球大联盟与Polymarket合作，国家橄榄球联盟（NFL）与Kalshi和Polymarket均达成协议，而美国职业足球大联盟则与Polymarket签署了独家协议。

游戏法专家Daniel Wallach表示，NFL的干预至关重要，因为此举增加了最高法院受理此案的可能性。

交易数据所揭示的风险敞口

交易数据使局势变得更加清晰。NFL 报告称，在赛季开幕周日进行的33亿美元交易中，有18亿美元涉及其比赛。

Artemis数据显示，截至10月8日，预测市场的年度累计交易量达到3304亿美元。体育类占比约44%，其次是异类资产占32%，加密货币占15.1%。

Kalshi处理的总金额为2592亿美元，其中体育交易贡献了1076亿美元（占41.5%）。相比之下，Polymarket的总金额为712亿美元，其中体育交易贡献了379亿美元（占53.2%）。因此，Kalshi的体育交易量显著高于Polymarket，而体育交易在Polymarket整体交易活动中所占的比重更大。

根据皮尤研究中心的数据，这两家公司每月的合并交易量大幅上升，从5月的260亿美元增至7月的530亿美元。与此同时，美国人在第一季度通过持牌体育博彩平台下注约400亿美元。上述金额反映的是交易量或投注额，而非平台收入。

美国的不确定性 vs 欧洲更清晰的监管路线

监管空白依然存在。布鲁金斯学会指出联邦衍生品监管与州赌博立法之间存在紧张关系。

美国男孩与男性研究所提出了另一个问题：尽管所有体育博彩平台都要求客户年满21岁，但仍允许18岁的人参与预测市场。

欧洲采取了不同的方法。欧洲证券和市场管理局（ESMA）表示，符合条件的二元事件合约需遵守现有的零售限制以及投资公司授权要求。

为何增长前景取决于裁决结果

Cryptopolitan此前报道，伯恩斯坦预计预测市场的年交易量到2035年可能达到10万亿美元。然而，该公司预计美国监管清晰度最早要到2027–2028年才能明确。

州级监管可能会提高许可成本、税收和合规负担，从而可能削弱流动性并延缓扩张步伐。

一项以体育为重点的裁决不会自动解决加密货币或政治合约问题。尽管如此，它可能通过塑造联邦监管框架来重塑投资决策和全球竞争格局。

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