Polkadot 推出“无发行方”稳定币，挂钩 Tether 美元

10 月 8 日（星期四），Polkadot 推出了 dotUSD，这是一种它声称没有发行公司的稳定币。

然而，上线的代币是与 Tether 的 USDT 一比一铸造的，这正是 Polkadot 自身宣传中警告的那种由中心化控制的美元类代币。

在宣布推出的同一篇帖子中 在 X 上, Polkadot 指出，少数几家公司发行并控制了全球大部分稳定币。它将这一市场规模定为超过 2500 亿美元，并表示这些公司决定谁可以持有其代币，就像银行一样。 

它表示，dotUSD 基于不同的前提，即没有发行公司。就目前而言，这一前提并未体现在已上线的产品中。

名不副实的包装 Tether

正如推动此次推出的治理提案所示， rollout 是分阶段进行的， 1944公投.

第一阶段已经建成，并按照提案在链上部署。该阶段允许用户以1美元USDT兑换1美元dotUSD的比率铸造dotUSD，直至达到供应上限。 

在此阶段，Tether的代币是储备金背后的支撑资产。 

为了启动交易，提案从Polkadot国库中拨款，在Polkadot资产中心建立DOT和dotUSD流动性池。预计将预留250万美元USDT用于铸造dotUSD，并投入250万美元DOT作为池子资金，使初始规模达到500万美元。然而，后续草案将每方资金削减至150万美元，总规模为300万美元。

提出该提案的Polkadot社区基金会表示，其仅承担行政职能，不会发行、运营或托管dotUSD、DOT或USDT。

第一阶段如何削弱了Polkadot的主张？

此次最新推出的产品与提案文件中讨论的产品并不完全一致。这是因为提案曾主张避免使用当前作为储备支撑的同一资产进行构建。

该提案指出，USDC和USDT等中心化稳定币设有“死亡开关”。它们需服从政府指令，并可冻结用户账户。此外，它们还能对地址进行黑名单处理，而受影响的持有者则无法申诉。 

然而，该提案所警告的同一依赖关系现已在dotUSD上生效。第一阶段铸造的1美元dotUSD，对应的是存放在储备金中的1美元USDT债权。

这意味着，如果Tether冻结了持有该储备金的钱包，那么支撑该dotUSD的底层资产也将随之被冻结。 

Tether的冻结操作并非假设性事件

提案中关于中心化稳定币发行方的担忧并非空穴来风。 

Tether routinely执行冻结操作。据报道，在短短30天内，Tether冻结了分布在370个以太坊和波场地址上的超过5.14亿美元USDT，此外还在2025年将12.6亿美元的地址列入黑名单。 

一旦实施冻结，很少会解除。然而，这些权力目前正在接受法庭的检验。 

10月6，支付公司 Conduit起诉Tether 在纽约一家联邦法院就276万美元USDT冻结案提起诉讼。Conduit表示，该行动导致其主要运营账户被锁定超过一年，且未给出任何解释，而巴西警方已确认他们从未标记过该钱包。 

这是数周内同一法院审理的第二起类似诉讼，此前曾有一起由两名泰国商人提起的诉讼，涉及 42.4百万美元被冻结 分布在十个以太坊地址上，他们称Tether是在几个月前根据国土安全部的非正式请求将其列入黑名单的，当时尚未发出任何传票。 

Tether称该诉讼毫无根据，并指出其与340多个执法机构开展了合作。

去中心化版本仍只是一个承诺

到目前为止，该协议尚未兑现其在提案中提出的内容，因此所有人的目光都转向了第二阶段。 

预计在该阶段，系统将拥有DOT抵押的保险库、预言机、稳定池、清算机制和赎回机制。 

然而，目前尚未公布第二阶段的发布日期。自联合创始人Gavin Wood于2025年7月在Web3峰会上提及该项目以来，有关DOT支持的Polkadot稳定币的计划已经流传了一年多。

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