美国证券交易委员会考虑取消与顾问政治捐款相关的两年限制。

Cryptopolitan2026年9月4日 00:52

SEC ）的第206(4)-5条规则，即所谓的“付费游戏”规则，禁止投资顾问在两年内接受任何政府客户的报酬，如果该顾问或任何受该规则约束的人员曾向任何有能力影响顾问人选的政府官员或候选人进行过政治捐款。9月3日，SEC 提议废除上述规则及相关的记录保存要求。

如果该提案获得通过，投资顾问及其员工将是最大的受益者。他们的公司可以继续管理政府资金以获得补偿，而无需遵守两年内不得参与任何受监管政治捐款的规定。.

如果这条规则消失，谁会从中获益？

据美国证券交易委员会（SEC）统计，该机构注册的投资顾问公司共有16,434家，这些公司的员工总数约为111万人。根据现行法规，缴纳相关费用的公司在两年内不得向政府机构收取费用。

这些规定最有可能使那些竞标公共部门业务的基金经理受益。公共养老基金、州退休系统和公立大学捐赠基金都拥有庞大的投资授权，而这项规定的目的在于确保政治捐款不会影响这些业务的最终归属。.

该提案将取消规则中针对政治捐款的特定记录保存条款。但其他保护条款仍将继续适用，例如反欺诈条款、信托义务、合规要求和道德准则。此外，联邦、州和地方各级的反腐败和采购法律也将继续有效。

员工在公司内部可能受到的限制较少。委员会指出，一些公司为了避免可能违规的风险，选择禁止任何政治捐款，以此来应对法规的复杂性。.

美国证券交易委员会称这项已有15年历史的规则是“让粗心大意的人落入的陷阱”。

“付费游戏”一词指的是对公共投资合同产生影响的政治捐款trac该提案也符合更广泛的放松管制趋势， Cryptopolitan 在4月份曾报道过，当时美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示，有人试图废除不必要的监管规定。

美国证券交易委员会（SEC）在一份声明中称该规则复杂、含糊不清且繁琐，并表示该规则可被视为“事实上的严格责任标准”。威尔默海尔律师事务所（WilmerHale）在5月19日发布的客户简报中指出，即使“捐款金额相对较小”，且不构成任何不当意图，两年的暂停期也可能适用。

该规则的追溯条款可能会追溯到员工被认定为受监管关联人员之前所做的捐款。即使是向联邦竞选活动所做的捐款，如果候选人目前在州或地方政府担任受监管职位，也可能使捐款人暴露在风险之中。.

阿特金斯在9月3日发表的声明中表示：“人们不应该被迫在政治言论自由权和特定行业的工作之间做出选择。 ”

这条规则旨在阻止什么？

监管机构并非在缺乏背景信息的情况下采取行动。一项针对2001年至2016年间22000家美国证券交易委员会注册咨询公司的研究表明，向政府机构和政治行动委员会的捐款与公共养老金业务的增长相对应。研究人员还注意到，在相关法规生效后，那些拥有大量政府业务的管理者的政治捐款显著下降。

投资顾问协会一直力推改革，但并未要求彻底废除现行规定。该协会倾向于限制竞选捐款，避免促成商业交易，并逐步提出一种“更具针对性的方法”，以最大限度地减少合规要求。

时机恰逢政治支出创纪录的一年。

这项提议出台之际，企业政治支出正呈上升趋势。根据公共公民组织（Public Citizen） 8月27日发布的报告，截至第二季度披露，企业在2026年中期选举中的支出已达6.46亿美元，比2024年整个选举周期（4.61亿美元）的支出总额高出40%。其中，加密货币公司在2026年中期选举中的支出总额为2.06亿美元。