亚马逊股价暴跌至2006年以来的最低点。到底发生了什么？

亚马逊股价刚刚创下近20年来最长的连跌纪录。该股已连续九个交易日下跌，周五又下跌了0.4%。这一跌幅与2006年7月结束的九个交易日的跌幅持平。.

在此期间，亚马逊股价下跌了18%，市值蒸发了约4630亿美元。股价收于5月以来的最低点。仅本月，亚马逊股价就下跌了约17%，这意味着其股价有望创下自2022年4月以来的最大单月跌幅。.

投资者们对引发这一局面的原因并不感到困惑。他们担忧的是资本支出。本月初，亚马逊宣布计划今年斥资2000亿美元用于数据中心、先进芯片及相关设备。.

这个数字远远超出预期，规模之大震惊了市场。现在的问题很简单：亚马逊能否在不耗尽 cash 流或背负巨额债务的情况下支出如此巨款？

亚马逊加大人工智能投入，投资者反应强烈

这项2000亿美元的计划与人工智能基础设施息息相关。AWS首席执行官安迪·贾西在2月5日的财报电话会议上告诉投资者，为了满足AWS内部不断增长的需求，需要进行大量投资。.

安迪说：“这并非异想天开的暴利之举。”他补充道：“我们有信心这些投资将带来tron的回报。我们在核心AWS业务上已经取得了这样的成绩。我认为这次也同样如此。”

尽管亚马逊发表了上述声明，但股价仍持续下跌。投资者担心高额资本支出会耗尽储备金，同时也担忧折旧问题。芯片和服务器贬值速度很快。如果需求放缓，亚马逊可能会面临高昂硬件成本的困境，从而拖累未来的盈利。.

这波支出浪潮并非仅限于一家公司。四大科技巨头——亚马逊、Alphabet、微软和Meta Platforms——预计到2026年，它们的资本支出总额将达到约6500亿美元。这个数字堪称历史新高。投资者质疑，如此巨大的投入能否带来相应的回报。.

人工智能引发的担忧蔓延至科技和物流领域。

整个科技板块都面临压力。纳斯达克100指数2月份下跌3.2%。今年以来，由于Anthropic和OpenAI等公司基于人工智能模型开发的新软件进入市场，科技股遭到抛售。一些投资者担心，这些工具可能会拖累老牌软件公司的增长。.

iShares 扩展科技软件行业 ETF 2026 年至今已下跌 24%，有望创下自 2022 年以来最糟糕的一年表现。通货膨胀和利率上升迫使企业在疫情期间大幅增加技术支出后削减预算。.

分析师将软件即服务（SaaS）股票的低迷称为“SaaS末日”。但软件公司高管们反驳说，他们的核心指标依然完好无损。.

AWS 的收入主要来自 Adobe、Intuit 和 Zillow 等长期客户。此外，它也从人工智能模型开发商那里获得了业务。去年 11 月，AWS 披露了 OpenAI 承诺的 380 亿美元支出，OpenAI 是一家销售人工智能模型并提供 ChatGPT 订阅服务的公司。.

然而，增长率并未加速。两周前，AWS客户ServiceNow公布第四季度营收同比增长20.7%。两年前，这一增长率接近26%。除了软件领域，人工智能颠覆性的担忧也蔓延到了物流业。总部位于佛罗里达州的Algorhythm Holdings公司表示，其人工智能产品能够帮助客户在不增加员工的情况下将货运量提高四倍。消息公布后，CH Robinson Worldwide的股价在午盘交易中下跌了约23%。.

在经历了近二十年的九连跌之后，亚马逊再次面临对其支出纪律的质疑。股价走势图显示了这种冲击。市场正在密切关注这笔2000亿美元的投资能否获得回报。.

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