香港证监会批准加密货币融资借贷及永续trac框架

香港金融监管机构发布了监管框架和指导方针，允许持牌经纪商提供贷款，并允许专业交易员获取先进的数字资产产品，这标志着香港在努力成为主要加密货币中心的道路上迈出了重要一步。

证券及期货事务监察委员会周三宣布了这些变更。新规将允许获授权的经纪公司向特定客户提供虚拟资产融资，同时为永续trac（一种流行的加密货币衍生品）建立法律框架。.

保证金贷款仅限于Bitcoin和以太坊。

这些变革是官方所称的“ASPIRe”计划的一部分。ASPIRe这几个字母分别代表准入（Access）、保障（Safeguards）、产品（Products）、基础设施（Infrastructure）和关系（Relationships）。监管机构表示，当前阶段的目标是构建一个适合机构投资者的市场，超越此前主要侧重于保护普通消费者的努力。

保证金贷款规则允许经纪商向信用记录良好的证券保证金客户提供融资。为了管控加密货币价格波动带来的风险，初期只能使用 Bitcoin 和以太坊作为抵押品。.

该贷款框架借鉴了现有的证券保证金账户规则。经纪商需要在以下三个主要领域遵守具体要求：

• 抵押品质量：资产必须易于出售且估值合理。
• dent 降价：必须对加密货币抵押品的价值进行大幅折扣，以缓冲价格下跌的影响。.
• 集中度限制：公司必须避免对单个客户或特定资产过度集中。.

监管机构制定这些针对加密货币的特定要求，是为了使其符合现有金融体系的监管框架。官员表示，其目标是促进服务于市场需求的借贷，同时避免对整体金融稳定构成威胁。.

专业投资者获得永久合约的trac

杠杆永续trac框架的获批或许代表着最大的变革。这类金融产品持续 trac资产价格，且永不到期。此前，它们主要通过不受监管的离岸平台进行交易。.

通过为这些金融工具制定本地规则，监管机构希望将大宗交易带回国内。

只有专业投资者才能购买这些产品。监管机构trac采取了所谓的“原则性方法” 。这意味着平台有责任向用户提供运行强大的tron风险管理系统，包括自动平仓亏损头寸的matic。

为了促进这一新兴市场的交易活动，监管机构将允许持牌交易平台的关联公司担任做市商。为避免平台以牺牲客户利益为代价而获得不公平利益的问题，这些关联公司必须独立运营dent并遵守严格的利益冲突规则。

该策略明显更注重深度而非广度。它并非允许投资多种不同的代币，而是专注于两种主要资产：Bitcoin和以太坊。

允许关联做市商参与市场交易的决定尤为引人注目。在传统金融领域，流动性通常由外部机构提供。而在数字市场中，交易所往往自行承担这一角色。监管机构通过设立dent 机构来规范这一做法，实际上是将加密货币行业的普遍做法纳入专业标准，以确保在不损害公平性的前提下，实现更小的价差和更准确的价格发现。.

香港通过使永续合约（交易量最大的加密货币工具之一）合法化trac正在将此前流向不受监管场所的资金收回。

这可能会形成一个循环，监管安全吸引机构资金，而这反过来又有助于降低最初使监管机构保持谨慎的波动性。.

这些新措施出台之际，正值该地区金融科技领域其他重要发展阶段：

1. 稳定币牌照：预计英国金融管理局将于 3 月份发放首批稳定币牌照，为高效的保证金交易提供所需的结算基础设施。.
2. 监管明朗化：官员们计划在 2026 年晚些时候提交一份涵盖加密货币咨询服务的法律草案。.
3. 全球合规：为了保证税务申报和国际合作，该地区正努力遵守经合组织的加密资产报告框架。.

稳定币整合、专业衍生品交易渠道和保证金贷款审批共同打造了一个全面的数字资产市场，其运行可靠性堪比传统证券交易所。.

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