华尔街神经紧绷：5种就业数据情景或将左右股市涨跌
本周，股市交易员们屏息以待，等待1月份就业数据的公布。这些数据有可能阻碍推动道琼斯指数创下历史新高的经济复苏。
在经历了几天前残酷的科技股抛售潮后，投资者们面临着一个关键问题：周五的就业数据会继续推动市场上涨，还是会导致市场暴跌？
摩根大通的交易团队绘制了劳工部公布非农就业数据后股市可能出现的五种反应。市场如履薄冰。数据过tron或过弱都可能预示着麻烦。
以下是摩根大通的观点：
- 如果上个月雇主新增员工超过11万人，标普500指数可能会下跌0.5%至1%。tron大通认为这种情况发生的概率只有5%。强劲的招聘势头可能会促使美联储暂缓降息。这将令希望宽松货币政策的投资者感到失望。.
- 新增就业岗位在 9 万到 11 万个之间的概率为 20%，可能会使股市上涨 0.25% 到 1%。.
- 最佳新增就业岗位数量在6万至9万之间。摩根大通认为这种情况发生的概率为40%，是最有可能出现的结果。标普500指数可能会上涨0.25%至0.75%。这种“恰到好处”的结果表明经济正在降温，但并未出现崩溃。.
- 股价跌至3万至6万之间的概率为30%。股价可能在下跌0.25%到上涨0.5%之间波动。.
- 不到 3 万个工作岗位可能会使股市下跌 0.5% 至 1.25%，尽管这种情况发生的可能性只有 5%。.
摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利预计，1月份将新增7.5万个就业岗位，远好于12月份区区5万个。失业率可能维持在4.4%不变。
写道：“我们认为，经济数据将处于适宜区间，但如果过热，将引发收益率曲线上调，债券波动性上升可能会导致股市下跌；如果过冷，则会让市场担心美联储重启宽松周期为时已晚，而且鲍威尔不太可能在其美联储主席任期结束前降息，这意味着首次降息将在 6 月份进行。”
近期就业信号令人担忧。
根据ADP最新报告，私营部门招聘几乎停滞。职位空缺数量骤降至2020年9月以来的最低水平。据职业咨询公司Challenger, Gray & Christmas的数据显示，1月份的裁员人数创下2009年以来的最高纪录。投资者担忧劳动力市场可能出现裂痕。
并非如此简单。移民减少导致劳动力增长放缓。如今，经济每月只需新增约3万个就业岗位即可维持失业率稳定，远低于2023年每月所需的25万个。市场尚未完全消化这一变化，这也解释了为何看似疲软的数据可能并不令人担忧。
期权交易员押注数据公布后价格将出现1.2%的波动。这反映了华尔街的不确定性。
就业报告发布之际，股市正经历一场巨大变革
2月6日，道琼斯指数突破50000点大关。资金正从高价科技股涌入价格更低廉、被市场低估的公司。罗素2000指数中的小盘股今年上涨了7.6%，远超标普500指数约2%的涨幅。能源股1月份飙升14.2%，材料股上涨8.6%，而金融股则下跌2.4%。
如果就业机会恰到好处，这种从成长股向价值股的转变可能会加速。对经济周期敏感的公司，在经济展现出韧性且未过热时往往表现更佳。制造商、大宗商品生产商和零售商。
科技巨头计划在2026年投资6500亿至7000亿美元用于人工智能基础设施建设。亚马逊承诺投资2000亿美元，Alphabet预计投资1750亿至1850亿美元，Meta预计投资1150亿至1350亿美元，微软预计投资约1450亿美元。然而，今年软件股已下跌24%，投资者质疑这些投资能否带来回报。
尽管亚马逊公布财报后大举支出，股价仍下跌了8-10% 。Alphabet股价即便超出预期也出现下滑。投资者希望看到人工智能能够创造利润，而不仅仅是消耗资本。
就业报告或将决定资金的下一步流向：是流入被低估的价值股，还是如果经济数据显示增长放缓，则重新涌入科技股。
摩根大通表示，其“策略性看涨”，并预计股市将继续扩大涨势。一切都取决于能否达到那个“恰到好处”的水平：既要足够强劲以显示经济健康，又要tron疲软以维持降息预期。
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