Vitalik Buterin质疑 DeFi对中心化稳定币的依赖

Ethereum 生态系统对中心化稳定币的依赖正迫使它面临根本性的反思。.

该网络联合创始人维塔利克·布特林(Vitalik Buterin)对去中心化银行领域流行的稳定币策略提出了质疑。他认为，目前市面上许多产品并未按照DeFi在X论坛上明确指出，DeFi业务已经偏离了其分散风险的首要目标，而仅仅从中心化资产中获利。

Buterin 确信DeFi需要改变风险的分配和管理方式。它不仅应该产生收益，还应该提供DeFi初衷所应具备的去中心化风险管理。

他特别批评了“USDC收益”产品，称其过度依赖中心化发行机构，未能充分降低由单一公司掌控的风险。他指出，这些借贷模式未能提供 DeFi 旨在实现的去中心化风险管理，尽管他并未具体提及任何平台。.

稳定币设计的替代模型

Ethereum 联合创始人并未完全否定稳定币。他概述了两种他认为更符合 DeFi初衷的不同方案。第一种方案是使用算法，以以太币为支撑的稳定币。第二种方案是使用现实世界资产为支撑，但辅以额外抵押品来保护的稳定币。.

Buterin 澄清说，大多数人可能会通过以 ETH 为抵押的加密货币借贷来获得稳定币。将风险从单一发行方转移到公开市场至关重要。“能够将美元交易对手风险转嫁给做市商仍然是一大优势，”他说道。这使得人们对公开市场的信任度高于对单一公司的信任度。.

然而，布特林指出，如果构建得当，使用现实世界资产的稳定币仍然可以正常运作。当这些稳定币拥有足够的额外支持并广泛分散其资产时，一次投资失败不会动摇整个系统的稳定性。持有者的风险也更低。他更关注的是如何确保持有者受到一个强大且去中心化的安全网，而不是利用任何外部资源。

主要平台严重依赖USDCdent

这些数据表明，中心化稳定币在当前的借贷活动中被广泛使用。目前，Aave的主要EthereumEthereum协议。根据该协议的仪表盘数据，整个市场总值约为364亿美元，其中27.7亿美元已被借出。批评人士称这种做法存在“单点故障”，与分布式账本的理念背道而驰。

Sky Protocol（前身为 MakerDAO）已经开始测试这种转变，该协议估计其 USDS 供应量到 2026 年底将达到 210 亿美元。Sky 使用各种现实世界资产收益率的渠道，试图证明超额抵押模型具有足够的可扩展性，足以对 USDC 的市场主导地位构成重大威胁。.

如今， DeFi 陷入了传统陷阱。许多协议为了追求快速增长，牺牲了真正的自由，换取了廉价的流动性，最终严重dent 中心化的稳定币。问题就出在这里：当所有用户都对公司总部负责时，很难称之为“自治”。如果 DeFi 旨在成为一种长期解决方案，那么这些中心化组件应该被视为临时支撑，而不是维系整个系统的粘合剂。.

Buterin 近期的评论延续了他之前的批评。1月11日，他认为Ethereum需要更具韧性的稳定币。他表示，应该避免过度依赖中心化公司和国家货币的方案。

在讨论中，他指出稳定币需要解决长期问题，包括货币不稳定和政权摇摇欲坠。它们还必须能够抵御价格操纵和代码错误。他为去 DeFi 设定的主要目标是开发自给自足的自主系统。他预计社区将超越短期利益，通过鼓励风险分散机制，构建能够抵御实体和数字行业低迷的体系。.

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