法利预测，加密货币公司将面临合并或灭亡的时刻，届时将出现残酷的洗牌。

据 Bullish 的负责人、曾任纽约证券交易所总裁的 Tom Farley 称，数字货币行业正迈向一个并购活跃期。.

周五在CNBC节目中表示，太多加密货币公司正在发现一个残酷的现实：他们打造的只是产品，而不是真正的企业。

法利对行业变革深有体会。在他执掌纽约证券交易所直至2018年期间，他亲眼目睹了交易所行业的大规模整合。如今，他认为类似的变革即将再次发生。.

“同样的事情现在就会在加密货币领域发生，”他告诉网友。.

市场低迷暴露了商业模式的

近期的市场低迷暴露了商业模式的脆弱性。Bitcoin已从10月份126,100美元的峰值下跌了约45%，在法利接受采访时，。他表示，此次让实力较弱的公司苟延残喘的“虚假乐观” 。虽然人们在市场回调期间往往会恐慌，但法利认为，这实际上正是做出最佳长期决策的时机。

法利认为，问题在于这项清理工作应该更早开始。.

他解释说：“这本该在一两年前就发生了。” 即使财务数据并不支持，各公司仍然抱有侥幸心理，希望能够获得2020年那样的估值。

他举例说，有些公司年收入只有 1000 万美元，而且没有增长，却仍然想出售 2 亿美元。.

“那种梦想终将破灭，”法利说。“人们会意识到他们拥有的不是企业，而是产品，他们需要合并，需要扩大规模，而这终将发生。 ”

制度化方法取代了投机时代

法利认为，金融行业正从“追逐青蛙币和100倍杠杆”转向“链上金融”。其基本前提是，重要的金融资产最终将被转移到公共区块链上。由于大型机构投资者着眼于未来五到十年，而非应对日常波动，因此即使价格剧烈波动，他们仍然积极参与其中matic整合过程并非易事。

规模较大的项目通常会收购规模较小的项目，这往往会导致内部重组和裁员。从这一阶段走出来的需要具备更强的能力来应对机构所需的高交易量，并遵守严格的监管要求。

法利表示，能够生存下来的公司需要摆脱“功能性产品”的定位，成为“制度化、合规且受人尊敬的企业”。投机性产品和可持续发展业务之间的区别，将决定谁会被收购，以及谁会收购。种种迹象表明，这项底层技术具有持久的生命力。

纽约证券交易所这样的传统机构也对将股票放到区块链系统上表现出了兴趣，法利认为这证明即使个别项目失败，这项技术本身也是可行的。这种机构认可表明，尽管个别代币的价格可能会波动，但区块链基础设施本身正在成为现代全球金融不可或缺的一部分。

当前的市场就像一个过滤器投资标的越来越挑剔，只有那些能够证明自身具备长期发展潜力的公司才能吸引trac或生存下来。最终的结果很可能是，加密货币行业会更像传统金融行业，由少数几家规模庞大、监管严格的公司提供大部分基础设施。

对于那些能够适应并在此转型期发展壮大的公司而言，这波整合浪潮为它们提供了一个机会，使它们能够在法利看来日益专业化的全球市场中成为名副其实的长期参与者。蛮荒时代似乎正在结束，取而代之的是一个更加成熟的阶段，在这个阶段，规模、合规性和机构支持比炒作更为重要。.

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