BitMine持有的 Ethereum 坊存在超过70亿美元的未实现亏损。

由于以太坊价格暴跌导致巨额未实现亏损，BitMine Immersion Technologies 面临越来越大的压力。由 Fundstrat 的 Tom Lee 担任主席的 Ethereum 金库，正处于加密货币历史上规模最大的单一资产企业押注之一的核心位置，而此时市场状况仍在持续恶化。.

2月5日，以太坊价格跌至约2048美元的局部低点，导致BitMine持有的以太坊大幅亏损。该公司持有约428万枚以太坊，这些以太坊是去年夏天采取激进的资金储备策略的一部分。因此，其未实现损失目前已超过70亿美元，相当于其持仓的45%以上。.

以太坊价格暴跌考验Ethereum金库策略

BitMine在2025年中期放弃了BitcoinEthereum的金库公司。自那时起，该公司一直在稳步积累以太坊，平均价格估计为每个代币3800至3900美元。然而，市场环境已发生巨大变化。

以太坊目前的交易价格较其2025年8月创下的历史最高价4946美元下跌超过50%。因此，BitMine公司曾经估值高达84亿美元的资产组合，其账面价值也大幅缩水。市场数据显示，该公司目前持有的以太坊价值不足90亿美元，而其收购成本估计为150亿美元。.

此外，加密货币领域的整体疲软也加剧了压力。全球数字资产市场近期跌至约2.4万亿美元，创下近年来最大单日跌幅之一。 Ethereum 也随之下跌，在持续的抛售压力下，难以守住具有重要心理意义的2000美元关口。.

链上损失的规模。

链上分析公司一直关注BitMine的风险敞口规模。Lookonchain引用Ethereum最大的公开持有者，未实现损失超过70亿美元。

CoinGecko估计BitMine持有4,285,126枚ETH，当前市值约为89.3亿美元。按每枚ETH约4,001美元的平均购买价格计算，该公司的ETH金库已缩水超过40%。截至 ETH交易价格接近2,088美元，日内跌幅加剧，24小时内下跌约8%。

然而， Ethereum的长期表现却喜忧参半。尽管近几周波动较大，但ETH每周仍录得约29%的涨幅，每月涨幅约为35%。.

汤姆·李为撤退辩护

尽管批评之声日益高涨，BitMine 的管理层仍继续投资其战略。Tom Lee 公开为公司的做法辩护，指出规模缩减是市场结构变化的体现，而非运营失误。在最近发表于 X 的文章中，他将账面亏损视为加密货币市场低迷的必然结果。.

ethereum的意义：
– BitMine 的设计目标是trac$ETH
的价格，并在周期内跑赢大盘（想想 ETH 上涨的时候）
– 加密货币市场正处于低迷期，所以 ETH 自然下跌。 $BMNR持有的 ETH 将出现“未实现”损失：
-… https://t.co/VpoNjAnJdC

— Thomas (Tom) Lee（非鼓手）FSInsight.com (@fundstrat) 2026年2月3日

Lee 将 BitMine 对 ETH 的投资比作指数型产品，并质疑为何在市场崩盘时，被动投资工具却不受同样的审查。他还指出，10 月之后的去杠杆化以及资金涌入贵金属也是导致 Ethereum。该公司最近购入了超过 41,000 枚 ETH，最新一批约 41,788 枚。.