Bitcoin 较 10 月份的峰值下跌了约 40%。

Bitcoin 目前正经历一场史诗级的暴跌，自 10 月以来已损失了 40% 的价值，而迈克尔·伯里（2008 年著名的房地产市场做空投资者）没有发出任何警告，称此次下跌可能会演变成全面崩盘。.

这个人称之为“死亡螺旋”。过去一年大量买入 Bitcoin 公司可能面临严重麻烦。.

伯里周一发文称， Bitcoin 是一种投机性投资，并非像黄金或白银那样的真正对冲工具。他指出，尽管贵金属因美元走弱而飙升，但 Bitcoin 却毫无反应。他表示，如果比特币再跌10%，最大的 Bitcoin持有者Strategy公司将遭受重创，甚至可能失去融资渠道。他还预测，矿工将是下一个遭受重创的目标。.

价格下跌威胁企业和矿业公司

周二，Bitcoin 跌破 73,000 美元，创下自 2025 年唐纳德·特朗普重返白宫以来的最低水平。一些分析师将此次下跌归咎于资金流动疲软、流动性不足以及市场兴趣减退。另一些分析师则认为，加密货币交易者正在转向博彩市场，而不是继续持有加密货币。.

但伯里认为这并非昙花一现。他表示，Bitcoin没有理由停止下跌。即使企业财务部门和新的交易所交易基金（ETF）开始采用比特币，其价格也未找到支撑。

他警告说，目前近200家持有 Bitcoin 上市公司面临风险。一旦它们的会计师降低这些持仓的估值，抛售压力将会更大。.

伯里写道：“ Bitcoin 下跌没有自然而然的必要，也没有任何理由阻止其下跌。” 他还表示，如果 Bitcoin 持续下跌，首席财务官们就会建议团队抛售。.

国债并非长期投资，它们按市值计价。 Bitcoin 暴跌会直接影响财务报告。伯里表示，风险管理人员不会坐等观望，他们会采取削减措施。.

他还指出现货 Bitcoin ETF的激增。他认为，这些ETF非但没有起到帮助作用，反而加剧了 Bitcoin 投机性。.

他表示，ETF提高了 Bitcoin与股市的联系，目前比特币与标普500指数的相关性已达到0.50左右。这意味着如果股市下跌， Bitcoin 跌幅可能会更大。.

资金外流、代币化金属和日益严重的损失

伯里指出，ETF遭遇了自去年11月以来最严重的单日资金流出。仅1月份最后十天就发生了三次大规模资金流出。这并非小额资金撤离，而是投资者彻底放弃。.

他还表示，加密货币正在渗透到其他市场。尽管 Bitcoin的市值不到1.5万亿美元，家庭持仓比例也很低，但其影响正在蔓延。为了弥补损失，交易员正在抛售其他资产，尤其是代币化的黄金和白银期货。.

这些trac并没有真正的金属作为支撑。当它们被大量抛售时，也会拉低真正的金属市场价格。.

伯里表示，这会造成他所谓的“附带死亡螺旋”。上月底，他估计仅加密货币价格下跌就导致价值高达10亿美元的贵金属被抛售。.

如果Bitcoin跌至 5 万美元，矿工将会破产，代币化期货也会崩盘，因为无人问津。他将近期黄金和白银的下跌直接归咎于与加密货币相关的抛售。“令人作呕的情景如今已近在眼前，”他写道。

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