在迈克尔·塞勒的领导下，战略面临日益严峻的挑战

迈克尔·塞勒的策略开始瓦解，这一点已无法掩盖。上周末， Cryptopolitan 报道称， Bitcoin 跌破76,000美元，突破了多年来支撑塞勒计划的76,037美元关口——这条关口正是Strategy Inc.公司买入 Bitcoin的平均价格。.

现在，赛勒正式沉入水底了。.

MSTR股票价格已从最高点下跌近70%。该公司股票不再享有溢价，融资也变得越来越困难。其商业模式已不再奏效。.

Bitcoin目前的暴跌跌破了最后一个支撑位。

目前，Strategy持有超过71.2万枚比特币。但这些比特币的价值正在迅速缩水。周一， Bitcoin 价格跌至74,541美元，几乎与去年4月唐纳德·特朗普赢得2024年大选后创下的74,425美元的低点持平。目前，比特币价格已跌至自那时以来的最低水平。.

此次下跌为残酷的1月份画上了句号。Bitcoin上个月下跌了近11%，连续第四个月收跌。这种情况自2017年牛市后的崩盘以来从未发生过。

目前没有紧急情况，也没有追加保证金的要求，他们无需出售任何 Bitcoin。而且，Strategy公司此前通过股票交易仍持有22.5亿美元的 cash 。.

但更大的问题是，接下来该怎么办？没人像以前那样买他们的股票了。没有新的买家，他们就无法继续沿用之前的策略。.

赛勒的整个策略是在股价高位抛售股票，然后用所得cash购买更多Bitcoin。这是一种无需额外借贷即可建立资金库的巧妙方法。在投资者热情高涨时，这种方法确实奏效。但现在，这种热情已经消退。“策略”这个词已经不足以说服交易员了。大家都在关注其他东西：人工智能股票、黄金、白银，以及任何正在上涨的资产。

Bitcoin 走势也和以前不一样了。通货膨胀？雪上加霜。美元贬值？也没用。即便监管机构态度乐观，比特币也依然停滞不前。人们已经厌倦了。这套说辞已经失效了。.

Strategy的股票现在的交易方式更像 trac指数基金，而不是博彩公司。

由于该股票的交易价格已不再高于其Bitcoin价值，Strategy公司无法再次故伎重演。现在发行新股会稀释现有股份，而且没有任何上涨空间。

它们的市值和它们持有的 Bitcoin 价值几乎相同。所以当 Bitcoin 下跌 1% 或 2% 时，也会拖累它们的股价下跌。两者之间的联系就是这么紧密。.

交易员预计美国市场开盘后将出现更多损失。黄金价格也下跌，创下十年来最大单日跌幅。一切都充满不确定性。而策略的构建依赖于市场信心。如果没有信心，它只不过是一家持有加密货币的公司而已。.

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