Tether 2025 年收益下滑 23%，利润仍将超过 100 亿美元。

Tether 2025 年净利润为 100.9 亿美元，较上年下降 23%。这一全年业绩已在其 2025 年第四季度财务报告中得到确认，该报告由全球五大会计师事务所之一的 BDO 审核。.

审计报告显示，Tether的总资产为1928.7亿美元，负债为1865.4亿美元。其中，1864.5亿美元负债与已发行的数字代币相关。.

这使得该公司拥有63亿美元的超额储备，即使利润下滑也为其提供了缓冲。据报道，盈利下降并未阻止该公司像往常一样拥有稳定币行业最大的 cash 储备。.

随着用户寻求美元流动性，美元₮发行量攀升。

2025 年，Tether 发行了近 500 亿美元的新 USD₮，这是其历史上第二高的发行量。.

其中约300亿美元是在下半年实现的。这使得美元流通总量超过1860亿美元，创下该公司有史以来的最高纪录。

由于交易商、新兴市场用户和支付服务提供商需要快速获取数字美元，其流通量激增。许多人所在的地区银行要么运转不畅，要么效率低下。到年底，全球美元用户数量达到5.3亿。.

储备金也大幅增长。年底储备金总额接近1930亿美元，足以完全覆盖负债。该公司保持了储备金的“清洁”状态，只计入流动资产，而那些更具实验性质的项目则被排除在官方储备金之外。.

首席执行官保罗·阿尔多伊诺表示：“2025年重要的不仅是增长规模，还有其背后的结构。美元兑人民币汇率上涨是因为全球对美元的需求正日益脱离传统的银行体系，尤其是在金融体系缓慢、分散或难以获取的地区。”

保罗补充道：“美元凭借其网络效应和抛物线增长，已成为人类历史上应用最广泛的货币社交网络。”

Tether 成为美国主要债务持有者，同时扩大其他投资项目

2025年，Tether持有的美国国债规模达到新高。其直接持有的美国国债超过1220亿美元，创历史新高。若计入包括隔夜逆回购交易在内的间接持有量，则总额超过1410亿美元。这使得Tether跻身美国国债非政府持有者前列。.

用于支撑美元₮的储备金与公司风险较高的投资完全分开。管理层明确表示，人工智能、能源、媒体、金融科技、贵金属、农业、土地以及点对点通信平台（通过Tether全球投资基金SICAF SA提供资金）等项目均不计入储备金。.

该投资部门目前管理着超过 200 亿美元的赌注，但其中没有任何一项涉及官方的美元支持。.

Ardoino 表示：“这得益于我们tron的风险管理体系所积累的信任，这在金融领域是dent的。我们围绕资产质量、配置和流动性做出的决策旨在确保美元在全球范围内保持可靠性和可用性，即使在需求极端时期也是如此。”

目前， Tether拥有全球最大的储备金之一，用户超过 5 亿，并控制着超过 1400 亿美元的美国政府债务。利润下滑或许会令人担忧，但这些数字表明，该公司仍然坐拥巨额资本。这使得它难以被忽视。

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