美国12月PPI升至3.0%，超出预期

美国12月份生产者价格指数（PPI）通胀率为3.0%，高于此前2.7%的预期，也超出市场预期。核心生产者价格指数（CPPI）攀升至3.3%，高于此前2.9%的预期，并达到2025年7月以来的最高水平。.

这些数据是在唐纳德·特朗普担任第47任dent的第二个任期的第一年获得的，当时供应链内部的价格压力仍在不断增加。.

月度增长主要受服务业推动。服务业终值需求指数上涨0.7%，而货物业终值需求指数则保持不变。.

核心生产者通胀率已连续八个月走高，表明表面之下暗流涌动。剔除食品、能源和服务贸易价格后的核心生产者通胀率在12月份上涨了0.4%。该指标在2024年上涨3.6%之后，预计2025年将上涨3.5%。.

服务业推高生产者价格

最终需求服务价格录得自 7 月以来最大涨幅，当时价格上涨了 0.9%。12 月份，涨幅的三分之二来自贸易服务利润率 1.7% 的飙升，该利润率trac了批发商和零售商的收益。

不计贸易、运输和仓储费用的价格上涨了 0.3%，而仅运输和仓储费用就上涨了 0.5%。.

月度服务业增长的 40% 以上与机械设备批发利润率相关，该利润率增长了 4.5%。其他增长的领域包括客房租赁、食品和酒类零售、健康和美容零售、光学产品、投资组合管理以及航空旅客服务。.

不利的一面是，捆绑式有线电信服务下降了4.4%。汽车燃油零售和长途汽车运输也出现下滑。.

最终需求商品价格在11月上涨0.8%后持平。剔除食品和能源价格后，商品价格上涨0.4%，但能源价格下跌1.4%，食品价格下跌0.3%，部分抵消了这一涨幅。有色金属价格上涨4.5%，而居民dent、机动车、软饮料和飞机设备价格也出现上涨。柴油价格暴跌14.6%。汽油、航空煤油、牛肉、小牛肉以及废钢铁价格均出现下跌。

根据 8 月至 11 月的修订数据，全年总体生产者通胀率达到 3.0%，而核心通胀率则为 3.5%。.

中间需求价格在供应阶段攀升

中间产品需求波动不均。加工产品价格下滑0.1%，未加工产品价格上涨2.3%，服务价格上涨0.7%。加工能源产品价格下跌2.4%，加工食品价格下跌1.3%。.

除食品和能源外的其他材料价格上涨0.7%。柴油价格再次领跌，下跌14.6%，航空煤油和汽油价格也出现下跌。有色金属轧制件价格上涨2.6%，而公用事业天然气、电力和合成增塑剂价格则有所上涨。.

未加工商品价格录得1月以来最大涨幅，主要受能源材料价格上涨5.5%的推动。天然气价格飙升34.8%。原奶、金属矿石、废料和牲畜价格均有所上涨。生猪价格下跌10.1%，而原油和碳钢废料价格则有所下降。尽管12月份价格上涨，但2025年未加工商品价格在2024年上涨后，预计仍将下降0.3%。

按生产阶段划分，第四阶段原油价格上涨0.6%，第三阶段上涨0.2%，第二阶段飙升1.4%，第一阶段上涨0.5%。服务业价格涨幅最大，而柴油价格则持续低迷。.

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