美国证券交易委员会表示，代币化证券仍受联邦证券法的约束。

美国证券交易委员会（SEC）及其下属的公司财务部、投资管理部和交易与市场部（均提供了各自的意见）刚刚发布了一份关于代币化证券的联合工作人员声明。. 

该指南旨在为日益关注代币化的贸易金融机构提供清晰的指导。. 

根据声明，证券代币化并不会改变其在联邦证券法下的法律地位。需要特别注意的是，所使用的形式或技术并不重要；只要符合1933年《证券法》或1934年《证券交易法》等法律的定义，defi

美国证券交易委员会澄清代币化证券的地位 

该声明中将代币化证券 defi为联邦证券法中“证券” defi所列举的金融工具，其格式为加密资产或以加密资产的形式表示，其所有权记录全部或部分地保存在一个或多个加密网络上或通过加密网络保存。. 

证券代币化有多种模型，这些模型在结构和持有者权利方面各不相同。但是，它们通常可以归为两类：

• 由该等证券的发行人或代表该等证券发行人进行代币化的证券
• 由与证券发行人无关的第三方进行代币化的证券

第一种模式，即发行方发起模式，是指发行方直接将证券代币化或授权，然后将区块链记录整合到官方所有权 trac系统中。这可以被视为真正的直接所有权。. 

第二种模式涉及由非关联第三方发行的证券。此类证券提供的是合成或间接投资机会，根据美国证券交易委员会（SEC）的说法，此类证券面临同样的审查，并且可能存在额外的风险，例如交易对手风险。. 

该声明认同创新是可能的，但绝不能以牺牲投资者保护和合规性为代价。它建立在美国证券交易委员会（SEC）此前关于代币化证券及其证券本质的讨论之上。此外，还有一些相关举措，例如对存托信托公司（DTC）等公司开展的代币化试点项目采取的不采取行动的态度。. 

美国证券交易委员会对加密货币执法的态度也持续转变。 

除了美国证券交易委员会 (SEC) 一直在努力使加密货币行业与传统体系不断交汇时更加清晰透明之外，该机构也一直在进行调整，这改变了其处理加密货币执法的方式。. 

这一转变最有力的证明之一，便是美国证券交易委员会（SEC）近期接连侦破的几起备受瞩目的案件。其中最新的一起案件涉及 Wink·莱沃斯双胞胎兄弟的Gemini信托公司，以及该公司现已倒闭的Gemini Earn贷款项目。. 

被驳回且不得再次提起诉讼，这意味着美国证券交易委员会（SEC）未来不得就相同指控再次提起诉讼。SEC最初于2023年1月指控该公司涉嫌通过Gemini Earn平台。

该计划允许用户将他们的加密资产借给 Genesis 以获取收益，但当 Genesis 在 2022 年市场崩盘期间冻结提款时，Earn 用户一年多都无法获得资金，这也引起了美国证券交易委员会的介入。. 

该机构指控Gemini未注册此次发行，并根据一份联合文件，在用户借给Genesis的原始加密资产全部收回后，决定撤销此案。这得益于Genesis的破产程序以及相关的和解协议，这些协议为今年向用户偿还资金奠定了基础。.

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