微软公布2026年第二季度营收为813亿美元，同比增长17%。

微软截至 2025 年 12 月 31 日的第二财季营收为 813 亿美元，比去年同期增长 17%。.

该公司营收超出预期10亿美元，每股收益超出预期近20美分。尽管如此，其股价在周三盘后交易中仍下跌了3%。.

为什么？即使其他所有指标都呈现增长态势，云计算增长放缓也足以浇灭投资者的热情。.

微软经调整后的每股收益为 4.14 美元，高于预期的 3.97 美元。按美国通用会计准则 (GAAP) 计算，每股收益更高，达到 5.16 美元。净利润按 GAAP 计算增长 60%，达到 385 亿美元。按非美国通用会计准则 (Non-GAAP) 计算，净利润达到 309 亿美元，增长 23%。.

财报发布方式的改变在其中发挥了重要作用。2024年，对OpenAI的投资降低了微软的净利润。但在最近一个季度，同样的投资却为公司带来了76亿美元的价值。这一转变推动了公司各项业务利润的全面增长。.

随着 OpenAI 加强云管道建设，AI 收入增长。

微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉表示：“我们目前还处于人工智能普及的初期阶段，但微软已经建立了一个比我们一些最大的业务部门规模还要大的人工智能业务。”

微软证实其云计算收入突破500亿美元，较去年增长26%。公司首席财务官艾米·胡德表示：“我们在收入、营业利润和每股收益方面均超出预期。”

微软的商业剩余履约义务（即尚未入账的未来trac收入）达到 6250 亿美元，是去年同期水平的两倍多。这一大幅增长主要得益于 OpenAI 向微软云服务承诺的 2500 亿美元投资。目前，OpenAI 的贡献已占这 6250 亿美元的 45%。.

Azure 和其他云服务收入增长 39%，与分析师预期相符，但略低于上一季度 40% 的增幅。包含 Azure 在内的智能云业务板块收入达 329 亿美元，增长 29%。.

微软还重点介绍了其生产力和业务流程部门，该部门收入达 341 亿美元，增长 16%。其中，Microsoft 365 商业云收入增长 17%，Microsoft 365 消费者云收入飙升 29%，LinkedIn 增长 11%，Dynamics 365 增长 19%。.

游戏和设备销售额下滑，而股东分红却在增长

并非一切都尽如人意。微软的“更多个人计算”部门营收为143亿美元，下降了3%。Xbox内容和服务收入下降了5%，即使Windows OEM和设备销售额略微增长了1%，该类别整体业绩依然低迷。.

对投资者而言，好消息是微软本季度通过分红和股票回购向股东返还了127亿美元，比去年同期增长了32%。.

以下是详细的财务表格，显示了微软对 OpenAI 的投资如何影响 GAAP 和非 GAAP 财务数据：

• GAAP净利润（2025年）：385亿美元
• 调整后净收入（2025年）：309亿美元
• GAAP每股收益（2025年）：5.16美元
• 调整后每股收益（2025 年）：4.14 美元
• GAAP净利润（2024年）：241亿美元
• 调整后净收入（2024年）：250亿美元
• GAAP每股收益（2024年）：3.23美元
• 调整后每股收益（2024 年）：3.35 美元

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