Bitcoin 接近罕见的连续四个月下跌：市场自 2018 年以来从未出现过这种情况

美国政府再次停摆带来的宏观经济不确定性，以及由此导致的《CLARITY法案》进展停滞，rippleBitcoin 和整个加密货币市场。今年前两周我们所看到的上涨势头几乎荡然无存。. 

除了此次重置之外， Bitcoin 正徘徊在历史边缘，即将书写一段不愉快的篇章。自 2018 年以来， Bitcoin 首次接近连续第四个月下跌。随着本月临近尾声，交易员们正密切关注比特币的 87,800 美元关口，因为如果收盘价跌破该水平，则基本可以确定比特币将连续第四个月下跌。. 

一种罕见的历史模式正在形成 

Bitcoin 牛市的回调或回撤并非罕见现象。事实上，回顾历史，目前约30%的回调幅度（自去年10月创下高点以来）完全在以往牛市周期回调的范围内。我们甚至见过更剧烈的回调，例如2021年的牛市周期，之后上涨趋势才最终恢复。. 

然而，最引人注目的是 Bitcoin 连续四个月出现下跌的情况极为罕见。值得注意的是，上一次出现这种情况是在2018年， Bitcoin 并没有在第四个月结束下跌行情。相反， Bitcoin 在接下来的两个月里继续下跌，跌幅接近20%。类似的情况也发生在2015年，当时在经历了四个月的下跌后，比特币的跌幅最终接近60%。. 

关键不在于历史必然重演，而在于这些转折点附近风险不对称性会加剧。如果出现第四根月度阴线，并伴随诸如下跌动能增强、成交量低迷和链上抛售压力等确认信号，最终将对多头论点提出质疑。. 

今天与 2018 年有何不同？

历史未必会dent重演，原因在于背景至关重要。 Bitcoin 作为一种资产类别，其动态和本质与2018年截然不同，与2015年相比更是如此。除了市值大幅增长（仅此一项就需要更多资金来影响价格）之外，市场参与者的构成也发生了显著变化。. 

十多年来， Bitcoin 主要由散户投资者抢先交易。但随着现货 Bitcoin ETF的推出、机构级衍生品市场的扩张以及流动性和托管基础设施的成熟，这种格局已发生根本性转变。贝莱德、富达等大型投资公司的入场，也进一步巩固了比特币在传统资本市场中的地位。. 

与此同时，公共 Bitcoin 财资公司的加入，为 Bitcoin的供应动态增添了一个新的结构层面。它们目前合计持有总供应量的5.42%。. 

总而言之，机构参与度的提高和受监管的投资渠道的增加，从根本上改变了人们对 Bitcoin 看法。它不再是一个由散户主导的生态系统，这种转变也改变了曾经支撑许多历史价格走势的假设。. 

交易员们在月底关注的重点

随着月末临近，加密货币市场情绪在恐慌和极度恐慌之间波动。这种悲观情绪很大程度上源于宏观经济不确定性加剧，但也受到其他资产类别（尤其是大宗商品）表现优异的影响。. 

目前，关键阻力位是 87,800 美元。如果收盘价跌破该点位，比特币将迎来月度第四根阴线。尽管前景黯淡，但如果波动性持续走低，且成交量低迷，则表明此次下跌更多是疲软而非信念驱动的结果。.