在日本首相高市亮司警告不要进行投机性货币波动后，交易员们对日本可能采取的干预措施保持警惕。

日本政府发出明确警告，称近期日元汇率波动已过头，外汇交易员们本周开局紧张，警惕政府可能出手干预以阻止日元下跌。.

首相高市早苗表示，如果交易变得投机和异常，将会采取行动。这一表态立即改变了数周以来单边交易的市场行为。.

周五晚间美国交易时段，紧张局势骤然升级，交易员称纽约联邦储备银行联系了各金融机构，询问日元汇率情况。.

这一个举动就足以撼动市场格局。日本最高货币官员当天早些时候就拒绝透露东京是否进行了内部利率测试，令市场猜测不已，并推高了收盘前的波动性。.

美国利率变动令外汇交易市场震荡，并挤压空头头寸。

纽约联储的电话会议消息在交易大厅传开后，有关干预的讨论愈演愈烈。Pepperstone的迈克尔·布朗表示，利率审查通常是采取行动前的最后警告，并补充说，与以往政府相比，高市政府对投机性外汇波动表现出的耐心要少得多。这一信息迅速传达出去。.

此前建立大量空头头寸的交易员被迫重新考虑策略。与日元已增至十多年来的最高水平。本周结束时，日元汇率剧烈波动。它扭转了此前跌至2024年以来最低水平的颓势，并一度飙升1.75%，至1美元兑155.63日元。这一涨幅创下自8月以来的最大单日涨幅，也让许多空头头寸蒙受损失。

高市在周日与党内领导人举行的电视辩论中直接谈到了这个问题。她说，评论市场决定的事情并非她的职责，但她强调，将采取一切必要措施应对投机性和高度异常的市场波动。.

她没有指明具体市场，但近几天来，官员们已经指出与债券收益率和日元相关的风险。.

日本长期国债此前已发出预警信号。上周初，期限最长的国债收益率一度飙升至历史新高，随后回落，汇率波动和债务成本的双重压力给政策制定者带来了更大压力。.

AT Global Markets的Nick Twidale表示，在高市亮司发表讲话后，交易员应在周一开盘时保持谨慎。他表示，日元兑美元汇率本周初可能接近155，鉴于上周的剧烈波动，这一水平目前备受关注。.

选举压力和美国协调行动重塑了干预风险

日本央行行长上田一夫周五结束决策后新闻发布会后不久，日元便开始反弹。数小时后，财务省官员sushi 村巳拒绝透露当局是否已出手支撑日元，这无疑为市场猜测留下了空间。.

随着华尔街将利率检查解读为可能进行干预的前兆，美股在美股交易时段加速上涨，一些交易员甚至将美国参与干预的可能性计入价格。.

特维达尔表示，市场仍倾向于做空日元，但鉴于官方的警告，会谨慎行事。他还补充说，任何美国介入的确认结果都将对日元产生深远影响，波及全球市场。.

一些交易员将此与1985年的广场协议相提并论，当时主要经济体协调一致，试图削弱美元。关于如何解决与美元持续强势相关的失衡问题的讨论早在一年多前就已出现，这使得这种想法并非异想天开。.

根据纽约联储的数据，自1996年以来，美国仅干预过三次外汇市场。最近一次是在2011年，当时七国集团在日本地震后联合抛售日元以稳定市场。.

Pinnacle Investment Management的Anthony Doyle表示，日本单凭一己之力无法解决日元汇率问题，否则将面临国内紧张局势或全球冲击，因此协调行动更为现实。他还表示，美国财政部的电话通常表明，事态已经超越了正常的汇率波动。.

东京在这方面颇有经验。日本政府曾斥资近1000亿美元在2024年买入日元。这四次干预都发生在日元兑美元汇率接近160美元时，使得该水平成为一个非正式的触发点。.

隆奥银行的李浩敏表示，如果当局想要锚定美元/日元汇率，就需要采取真正的行动，并指出日本和美国采取的联合措施将显得格外直接协调。

李补充说，160是一个清晰明确的数字，能够排除2月份日本众议院提前选举前的政治干扰。日本将于2月8日举行投票，高市洋之承诺削减食品税的言论已经震动了债务市场。.

40 年期国债收益率跃升至 4% 以上，这是自 2007 年推出以来从未见过的水平，也是 30 多年来任何主权期限国债收益率首次达到这一水平。.

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