Pendle 将 vePENDLE 替换为 sPENDLE 以促进用户采用

DeFi 协议 Pendle 计划用 sPendle 取代 vePendle。sPendle 是一种流动性质押代币，其提现期仅为 14 天，而非多年锁定，旨在促进用户采用。协议收益将分配给符合条件的 sPendle 持有者，而 vePendle 持有者将根据剩余锁定时间获得最高 4 倍的专属 sPendle 奖励。.

根据 Pendle 的公告，sPENDLE 质押将于 1 月 20 日上线，而 vePendle 锁仓将于 1 月 29 日暂停。新的 PENDLE 激励机制也将于 1 月 29 日生效。质押者需在 1 月 29 日当天记录其 vePendle 余额和锁仓时长，以便计算虚拟 sPendle 的收益。. 

该代币化 DeFi 协议强调，此次升级其Pendle代币经济模型旨在解决vePendle系统的局限性，并将为Pendle协议和PENDLE持有者带来新的机遇。. 

sPendle 成为协议的主要治理代币

Pendle宣布，流动性费用代币 sPendle 将取代 vePendle，成为协议的主要治理和奖励代币。过渡期间，新的 vePendle 锁仓也将暂停。同时，sPendle 持有者将通过 PENDLE 回购和空投获得协议 80% 以上的收益，这些收益来自手续费收入。

另一方面，Pendle声称，对vePendle的内部分析显示，存在一些重大障碍限制了其更广泛的应用和有效性。vePendle锁最初旨在构建一个高效的市场和生态系统，但多年来这一目标并未实现。.

vePendle 的不可转让性也阻碍了用户利用DeFi最强大的功能——组合性。Pendle 认为，这一障碍剥夺了持有者积累更多奖励的机会。每周的投票奖励机制也要求用户对DeFi和市场动态有深入的了解才能最大化收益。此外，该协议的投票机制还意味着奖励集中在少数拥有足够专业知识、能够有效驾驭系统的 vePendle 持有者手中。

Pendle指出，尽管这种集中分配模式在2025年创造了超过3700万美元的收入，但却未能使绝大多数用户受益。它还阻碍了普通用户和新用户有意义地参与到生态系统中来。整体费用效率低下归因于分配比例失衡。

sPendle 可提高流动性和资本效率

Pendle强调，sPendle提供即时兑换服务，手续费仅为5%，使其成为一种流动性强、可组合且可互换的代币，可以与其他去中心化应用（dApp）集成，从而持续赚取奖励。此外，无论锁定时间长短，该代币都能消除流动性和参与度之间的权衡。. 

即使在Pendle协议提案（PPP）有效期内未参与投票， sPendle持有者仍将被视为DeFi集成中的sPendle始终被视为活跃。但是，如果sPendle持有者在PPP有效期内未参与投票，则将被取消14天的奖励。

与此同时，Pendle强调，这种方式能够保持参与的灵活性和便捷性。它还能确保仅在出现关键决策时才需要投票。在这些情况下，社区仍需对关键协议流程保持治理权。然而，在解除质押期间，已排队提现的sPendle持有者将无法获得奖励或投票权。. 

Pendle还澄清，即将推出的算法排放模型旨在将整体排放量减少约 30%。此外，该模型还将显著提高所有资金池的分配效率。此次升级还将基于数据驱动的关键绩效指标 (KPI) 自动分配奖励matic从而使 Pendle 的资本效率更高，并实现长期可持续发展。

另一方面，Pendle认为仍有一些领域需要大幅改进。现有vePendle的特殊加成和虚拟sPendle将在两年后完全失效。加成倍数初始为4倍，并在锁定期结束时线性衰减至1倍。.

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