2025年，国防、黄金、韩国股市和日本债券市场均创下历史新高。

2025 年充满了高风险的赌注，这些赌注变化迅速且往往毫无预兆，迫使从东京到纽约的交易员们目睹了历史上最极端的市场波动和最极端的收益。.

我们看到抵押贷款巨头的表现就像网络迷因股票一样，标准的套利交易瞬间崩溃。.

与特朗普有关的加密货币交易在大规模发行后崩溃

加密货币交易员们对任何与特朗普有关的东西都趋之若鹜。唐纳德·特朗普重掌总统宝座后，大力推动加密货币发展。他将盟友安插在监管机构的要职，并将数字货币纳入其经济政策的核心。.

在宣誓就职前几个小时，他推出了自己的“模因币”（memecoin）并发布到网上。梅拉尼娅·特朗普随后也推出了自己的代币。之后，与特朗普家族有关联的世界自由金融公司（World Liberty Financial）发行了WLFI代币进行公开交易。9月，埃里克·特朗普推出了美国 Bitcoin，这是一家加密货币挖矿公司，并通过合并上市。.

每次新币发行都伴随着一波上涨行情，但无一例外都以崩盘告终。截至12月23日，特朗普的代币价格已从峰值下跌超过80%。根据CoinGecko的数据，梅拉尼娅的代币价格更是暴跌近99%。美国 Bitcoin 从9月份的高点下跌了80%。这波热潮并未持续。 Bitcoin 本身在经历了10月份的高点后，最终以下跌收官。.

Scion Asset Management于11月3日提交的文件显示，该公司持有英伟达（Nvidia）和Palantir的看跌期权。这笔交易的幕后推手是因《大空头》 ）。他瞄准了这两家处于人工智能驱动的股价上涨浪潮核心的公司。英伟达的行权价较其市值低47%，Palantir的行权价则低76%。

这份文件只显示了截至9月30日的投资组合。目前尚不清楚伯里是否仍然持有这些看跌期权，或者这是否是更大计划的一部分。但人工智能投资者此前已经感到不安，伯里的举动更是火上浇油。英伟达股价下跌，Palantir股价也随之下跌，纳斯达克指数也跟着下跌。之后，这些股票有所反弹。.

Burry在X论坛上透露，他以1.84美元的价格买入了Palantir的看跌期权。这些trac在不到三周的时间里飙升了101%。这笔交易凸显了有多少资金涌入了少数几家人工智能公司。即使没有掌握全部细节，这也震动了以科技股为主的市场。.

国防股、黄金、韩国股市和日本债券市场均创下历史新高。

特朗普削减美国对乌克兰援助的决定促使欧洲国家迅速采取行动。德国莱茵金属公司股价在12月前上涨了150%。意大利莱昂纳多公司股价上涨超过90%。国防股再次成为热门。.

Sycomore Asset Management首席投资官皮埃尔·亚历克西斯·杜蒙表示：“直到今年年初，我们一直将国防投资从ESG基金中剔除。现在情况发生了变化。”杜蒙说，他们现在开始投资防御性武器。.

这波上涨行情波及各行各业——护目镜、化工产品，甚至打印机都未能幸免。彭博社列出的欧洲国防股组合全年涨幅高达70%。与国防领域联系不紧密的公司也获得了新的信贷支持。银行发行了“欧洲国防债券”，类似于绿色债券，但目标客户是武器制造商。国防开支再次成为政治上可以接受的选项。.

10月份，另一波浪潮袭来。美国政府陷入史上最长的停摆。债务担忧飙升。投资者纷纷抛售美元，转而涌入加密货币和黄金市场。当月，加密货币和黄金价格均创下历史新高。这种交易被戏称为“货币贬值交易”。交易员们认为货币正在贬值，因此寻求避险资产。.

但好景不长。 Bitcoin 再次下跌。美元收复失地。美国国债成为今年表现最佳的资产之一。黄金依然tron。铜、铝和白银等其他金属价格也大幅上涨，但这并非仅仅出于对通胀的担忧。特朗普的关税政策和全球需求的变化也推高了价格。即使加密货币降温，黄金价格也持续攀升至新高。.

韩国股市也超出了预期。李在明dent 曾设定目标：将韩国综合股价指数（KOSPI）推高至5000点。截至12月22日，该指数年内涨幅已超过70%。华尔街开始认同这一目标有望在2026年实现。全球人工智能浪潮也为韩国股市带来了大量资金。摩根大通和花旗集团都对这一可能性表示支持。.

但韩国散户投资者并不买账。李健熙本人也曾是散户投资者，但他也没能说服他们。他们抛售韩国股票，并将330亿美元投入美国资产。一些人购买了加密货币，另一些人则购买了风险较高的交易所交易基金（ETF）。资金外流导致韩元贬值。从账面上看，韩元上涨势头良好。但在韩国国内，市场信心依然不足。.

吉姆·查诺斯和迈克尔·塞勒公开交锋。查诺斯做空了持有 BitcoinStrategy Inc.公司。他认为该公司的价值与其加密货币持有量不符。.

五月份，他做多 Bitcoin ，做空Strategy。六月份，Saylor在彭博电视台反击道：“我认为他根本不理解我们的商业模式。”Chanos在X上回击，称Saylor的言论“完全是金融胡言乱语”。

Strategy股票在7月份达到顶峰，年初至今涨幅高达57%。但随后 Bitcoin 下跌，新的数字资产管理公司涌入市场，Strategy股价也随之下跌。从5月到11月7日Chanos宣布平仓，股价暴跌42%，溢价也随之消失。这笔投资最终奏效。.

日本的“寡妇制造者”交易终于奏效。多年来，交易员一直做空日本国债，预期收益率会上升。但这种策略从未奏效。直到现在。2025年，日本提高了利率。.

日本首相高市早苗批准了大规模支出计划。10年期日本国债收益率突破2%。30年期国债收益率创下历史新高。彭博trac指数下跌超过6%，使日本成为今年表现最差的债券市场。

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