卢布兑美元汇率飙升45%，无视战争和油价暴跌的影响

俄罗斯卢布是今年全球最tron的主要货币，对美元汇率飙升约 45%，预计 2025 年卢布兑美元汇率将接近 78。.

根据彭博社的数据，卢布的交易价格接近俄罗斯近四年前全面入侵乌克兰之前的水平，而且在过去十二个月中，卢布的涨幅是自至少 1994 年以来最大的年度涨幅。.

莫斯科曾预测今年卢布兑美元的平均汇率为 91.2，但实际上，即使油价走弱，美国和欧洲实施新的制裁，卢布依然保持tron。.

这种强势如今正挤压出口商的生存空间，因为外汇收入兑换成卢布的金额减少了。同时，在战争开支依然高企的情况下，这也加剧了国家财政的紧张。.

此轮上涨的主要原因是俄罗斯国内对外汇的需求大幅下降。制裁措施减少了美元和欧元的获取渠道，导致需求急剧下降。与此同时，俄罗斯央行维持了极高的借贷成本。.

从去年10月到今年6月，关键利率一直维持在历史高位，之后总共下调了5个百分点，至16%。这些利率促使dent转向卢布存款和债券。.

紧缩的货币政策和政府外汇抛售推高了本币汇率。

俄罗斯央行也积极参与外汇市场，其外汇出售行动与财政部的举措相呼应，尤其是在俄罗斯央行开始出售国家福祉基金中的人民币和黄金时。此举旨在弥补能源收入的损失。.

根据俄罗斯财政部的数据，今年前 11 个月石油和天然气收入下降了 22%，尽管如此，卢布仍是今年现货回报率最高的五种全球资产之一，仅次于铂金、白银、钯金和黄金。.

在央行内部，这种强势被视为对抗通货膨胀的工具而受到欢迎。.

俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌琳娜表示tron带来的通缩效应尚未完全消退。她的言论表明，尽管经济其他领域担忧情绪日益加剧，但决策者们并不急于削弱卢布。

经济学家警告称，随着油价tron，强势卢布或将引发滞胀。

斯托雷平经济增长研究所的经济学家们认为，危险正在加剧。他们在本月发布的一份报告中警告说，卢布坚挺加上信贷成本高昂，可能将经济推向滞胀。.

央行目前预计今年经济增长将放缓至0.5%至1%，较2024年的4.3%大幅下降。.

该机构表示，目前俄罗斯货币估值过高，损害了其竞争力。报告称，俄罗斯“正在失去其作为能源强国的天然优势，无法向外国消费者提供比国内生产商更优惠的条件，从而降低了该国的投资吸引力”。这一警告进一步加剧了莫斯科内部正在进行的辩论。.

商界领袖也表达了类似的观点。俄罗斯工业家和企业家联盟主席亚历山大·绍欣表示，卢布贬值将有助于出口商、联邦预算和整体经济的发展。.

亚历山大在接受RBC采访时表示：“卢布贬值不仅有利于出口商和财政预算，而且有利于整个经济。”该游说团体计划于周三与普京总统dent ，讨论经济问题。.

石油市场仍然是主要风险。布伦特原油周三连续第六个交易日上涨，上涨14美分至每桶62.52美元。美国西德克萨斯中质原油上涨23美分至每桶58.61美元。自12月16日油价跌至近五年低点以来，两种原油trac价格均上涨约6%。.

尽管如此，石油市场今年依然举步维艰。布伦特原油价格 trac将同比下跌16%，而WTI原油价格下跌约18%，这将是自2020年新冠疫情重创全球需求以来，两家原油价格最大的年度跌幅。尽管如此，卢布汇率依然持续上涨。.

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