James Seyffart 警告称，许多加密货币 ETP 可能无法存活到 2027 年以后。

彭博行业研究加密ETF分析师詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 于12月17日声称，到2027年底，加密ETP可能会面临清算激增。该分析师强调，发行商目前正在推出大量产品，至少有126份提交给美国证券交易委员会的文件仍在等待批准。 

Seyffart 同意 Bitwise 的预测，即超过 100 只等待美国上市批准的 ETP 中，许多可能在 2026 年获得批准，但未必能撑到年底。此外，即使有些 ETP 能够存活到 2027 年，也可能无法撑到年底。这位分析师认为，需求不足可能是导致这些 ETP 大规模清算的主要原因。 

据报道，2024年将有近746只ETF上市，仅2025年前九个月就有约800只新基金进入市场，ETF发行数量激增。资产流入也随之增长，截至2025年10月，年初至今的净销售额已超过1.1万亿美元。然而，基金关闭数量也保持稳定，根据ETFGI的数据，2025年上半年共有266只基金关闭，而2024年同期为253只。随着新产品持续难以获得足够的资产以维持生存，这些数字可能还会上升。

罗森布鲁斯也认为许多ETF将会关闭。

VettaFi 的 ETF 趋势研究主管 Todd Rosenbluth 也担心 ETP 的推出数量过多，其中一些可能会关闭。他指出，贝莱德或其他大型资产管理公司之所以没有关闭其热门 ETF，是因为它们持有的 ETF 数量过多。它们正在清理滞销的库存，以便为更有可能畅销的产品腾出空间。

首席执行官兼总裁格雷格·斯图姆（Greg Stumm）dent强调，尽管发行方正以惊人的速度推出基金，但这些新资产可能不会持久。他最初认为，目前在美国上市的11只现货BitcoinETF，已有半数关闭，但他指出，即使是规模较小的ETF，其市值也已超过5亿美元。

与此同时，ETFGI报告称，2024年共有622只ETF关闭，其中美国关闭的数量最多，为196只。另一方面，2025年前四个月共有179只ETF关闭。2023年，共有244只ETF关闭，平均存续时间为5.4年，平均资产管理规模（AUM）约为5400万美元。

今年以来，包括ARK 21Shares旗下的ARKY（ARK 21Shares主动型 Bitcoin Ethereum 策略ETF）和ARKC（ARK 21Shares主动型链上 Bitcoin 策略ETF）在内的几只热门ETP已经清算。这些投资产品最终关闭的原因是未能trac到足够的资金流入，导致资产管理规模（AUM）不足。  

美国证券交易委员会出台新上市指南，加快ETF审批速度

美国证券交易委员会（SEC）推出了新的上市指南，旨在加快ETF的审批速度，为发行人提供更快、更清晰的上市途径，并减少积压的审批申请。这些通用上市标准于9月下旬获得批准，取消了符合条件的加密货币ETP单独申请19(b)条款批准的必要性。 

美国证券交易委员会（SEC）的新指南还允许发行人根据规则461选择申请加速生效或matic 生效，以加快上市速度。该机构已批准纽约证券交易所、Arca交易所、纳斯达克交易所和芝加哥期权交易所（BZX交易所）的商品类信托股份通用上市标准。 

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯认为，新的上市指南将降低加密货币相关产品的准入门槛，并为投资者提供更多选择。交易与市场部主管詹姆斯·塞尔韦补充说，委员会批准通用上市指南，为投资者提供了亟需的监管清晰度和确定性。

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