下一个值得关注的山寨币？价格模型显示，这种售价 0.035 美元的代币有 750% 的上涨潜力。

Cryptopolitan2025年12月15日 07:30

早期DeFi代币也经常出现类似的趋势。首先是开发阶段，然后是参与阶段，只有在此之后，实际应用才会开始影响其价值。价格波动最大的阶段往往出现在这两个阶段之间。这也是大多数市场观察者关注的重点。Mutuum Finance (MUTM)似乎正处于这一转变的边缘，它正从准备阶段转向实际应用阶段，因此价格模型会受到这一转变的影响。

Mutuum Finance（MUTM）

Mutuum Finance (MUTM) 正在开发一个去中心化的借贷协议。该协议的机制已经建立，审计工作正在进行，参与度也随着时间的推移而不断提高。然而，该协议尚未正式上线运行。后一个阶段至关重要，因为它通常有助于更有效地发现 DeFi 借贷代币的价格。

MUTM在预售阶段定价为0.01美元，但此后价格逐步上涨，目前第六阶段的价格已达到每枚0.035美元。随着时间的推移，用户数量增长至超过18,000人，参与范围和资金投入也随着项目路线图的推进而不断扩大。

互惠金融拥有完善的供给结构。供给量预先设定，一部分会优先提供给早期参与者。随着阶段的推进，准入门槛会逐渐提高，供给也会相应减少。这形成了一个自然的供给驱动模型，即每个阶段结束后，价格水平都会上涨。

第六阶段目前已接近完成分配（完成98%），这意味着当前代币数量较少。在基于供应量的模式下，这种供应trac足以支撑更高的价格区间，甚至在代币正式使用前就已实现。分析师认为，阶段完成和供应减少是推动这一趋势的主要因素。

V1 扩展

官方 X 声明中确认，V1 将于 2025 年第四季度在 Sepolia 测试网上线。届时，借贷业务将开始产生实际数据。

在V1版本上线后，估值模型开始考虑使用情况。借款人创建的未平仓头寸对供应者而言变得有利可图，mtToken开始展现出实际的盈利潜力，而非仅仅是假设的需求。这改变了代币的定价。其价值不再基于分配情况，而是与参与度指标挂钩。

在后一种情况下，分析师将价格走势与流量借贷量的增加和供应商留存率的提高联系起来。mtToken 的需求随着活跃度的提高而增加，这能够维持其较高的估值水平。这是基于这样一种假设：mtToken 将被逐步采用，而不是出现峰值。

收入流和购买分销

Mutuum Finance 提供的另一层机制会影响长期价格。部分协议费用用于在公开市场上购买 MUTM。在市场上购买的 MUTM 会重新分配给在安全模块中质押 mgToken 的用户。

这就形成了一个反馈循环。随着用户量的增长，收入也随之增长。收入增长又会带动市场购买力提升。用户购买越多，企业就越有动力留住他们。这最终可能会降低销售压力，并有助于用户量更稳定地增长。

在价格模型中，分析师关注的是未来收益，而非首次分配或首次使用。在该模型中，MUTM 的价值随着协议参与度的提高而增长，并形成复利效应，而非短期波动。正是在此基础上，长期上涨预期开始增加。

为什么这可能是 DeFi 借贷领域的突破？

早期成功的 DeFi 借贷系统有一些共同特征。它们在正式上线前会花费时间进行构建。它们上线时就具备 defi的机制。它们将代币价值与实际操作而非关注度挂钩。而且，它们在构建阶段结束后就进入了活跃阶段，此时代币供应已经开始收紧。

互惠金融 (Mutuum Finance) 符合这种模式。我们正处于早期阶段，供应正按既定阶段推进，而 V1 版本则标志着使用defi启动。mtToken 为利息流动赋予价值，而买卖分销系统则为需求提供了动力。安全措施，例如 CertiK 90100 分的代币扫描审计、 Halborn Security 审查以及 5 万美元的代码漏洞赏金，

由于这种对应关系，一些价格模型被应用于更长期的预测。如果市场看涨，预测显示，MUTM 的价格从初始阶段到最终价格可能上涨高达 750%。