Bitcoin 价格持续走弱，上涨引发持有者新一轮抛售。

Bitcoin 持续下跌，每次价格小幅上涨都会引发在10月份接近峰值时买入的投资者的快速抛售。

周五纽约交易时段，最大的加密货币下跌 3.6% 至 89,502 美元，自 10 月 6 日创下 126,000 美元的历史新高以来，已下跌近 30%。

即使美联储降息，此举也未能给数字资产注入任何实际活力，交易员称这是今年最疲软的反弹之一。

加密货币分析公司 Glassnode 表示，其多项指标目前显示出所谓的“轻微看跌阶段”。

该公司表示，新资金的少量流入被大股东的持续抛售所抵消，这些大股东对市场的短期走向失去了信心。

根据 Glassnode 的说法， Bitcoin的价格目前被困在一个“疲软但有界的区间”内，而这段时间本身对持有者不利，因为未实现的损失正在累积。

这些损失攀升至4.4%，为近两年来最高水平，此前两年大部分时间损失率都低于2%。该公司表示，这一转变标志着市场明显从乐观情绪转向“压力和不确定性”。

流动性趋紧，抛售压力加剧

FxPro 的市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示，加密货币“已经进入熊市”，并警告称，任何短期复苏都可能trac更多抛售。

他还补充说，许多投资者正在利用短暂的价格上涨来平仓，退出在之前的牛市中建立的仓位。

Bitcoin未能与其他风险资产同步反弹，进一步暴露出其流动性不足和风险偏好减弱的局面。分析师表示，比特币与股票市场通常的上涨相关性已经瓦解，这表明数字资产领域已经变得多么脆弱。

Glassnode 还指出，隐含波动率（衡量预期价格波动的指标）已经开始下降，并且通常会在一年中的最后一个重大宏观事件（在本例中是 12 月 10 日的 FOMC 会议）之后继续下降。

该公司表示，如果美联储没有出台任何鹰派政策，伽玛卖方可能会回归，并在今年余下的时间里加速波动率的衰减。

Gamma 卖方（通常是做市商或机构交易员）在市场保持平静时获利，但在价格剧烈波动时面临巨大损失。

由于交易员保持谨慎，ETF 涨势减弱。

GSR的交易员米奇·盖勒表示，宏观经济环境已成为推动加密货币价格的关键因素。他指出，近期的交易流量产生了异常大的影响，并称这是典型的熊市格局。

盖勒表示，美国政府停摆、美联储数据获取渠道减少以及地缘政治局势的不确定性，都令投资者保持谨慎。他预计短期内市场波动性将居高不下，但鉴于市场情绪已“极度悲观”，且价格已止跌回升，他认为年底前市场可能出现反弹。

BRN研究主管蒂莫西·米西尔表示，目前的稳定局面建立在“脆弱的基础”之上。他指出流动性不足和ETF资金流动分散，并表示加密货币市场“正在寻找方向，而不是确定一个方向”。

曾经是tron支撑的ETF资金流动如今正在失去动力。贝莱德旗下的IBIT基金上个月遭遇了约23亿美元的资金流出，这是该基金迄今为止最大的单月赎回量，也是今年以来的第二次。

尽管资金流出仅占 IBIT 总资产的 3%，但这引发了人们的担忧，即长期持有者开始重新考虑他们的信念。

不过，伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani、Mahika Sapra 和 Sanskar Chindalia 的数据显示，尽管价格大幅下跌，但 12 只现货 Bitcoin ETF 的总流出量不到其总资产的 5%。

分析师表示，Bitcoin仍处于长期牛市周期中，机构买盘保持相对稳定，并吸收了持续的散户抛售浪潮。

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