Strive对MSCI的提议提出质疑，该提议旨在将 Bitcoin 持有量超过总资产50%的公司排除在外。

Strive 是一家在纳斯达克上市的结构性融资公司，也是全球最大的 Bitcoin公开企业持有者之一。该公司正在反对 MSCI 将持有大量 Bitcoin的公司从主要的全球股票基准指数中剔除的提议。

该公司致函MSCI首席执行官亨利·费尔南德斯，指出拟议的剔除将违反“长期以来奉行的指数中性原则”。Strive表示，此类基准指数应基于数字货币市场，不应包含针对公司持有数字资产的特殊考量规则。

Strive目前持有超过7500枚比特币，使其成为全球资产负债表上持有比特币数量最多的上市公司之一。该公司表示，其历史渊源使其对 Bitcoin管理公司的运作方式有着独特的理解，并明白为何一刀切地排除 Bitcoin 持有会扭曲市场。

Strive认为50%的门槛存在缺陷。

Strive的回应强调了方法论和公平性问题。该公司认为，50%的数字资产门槛既不合理，又过于宽泛，而且行不通。Strive辩称，该规则没有考虑到Bitcoin资金库如今已涵盖的广泛类别。

许多公司并非仅仅持有Bitcoin。其中一些公司在人工智能驱动的数据中心基础设施、结构化融资以及更广泛的数字资产金融服务领域拥有成熟的业务模式。此外，还有一些公司，特别是像Marathon Digital 、Riot Platforms、Hut 8 和 CleanSpark 这样的大型矿商，已经实现了业务多元化，不再局限于挖矿领域。如今，他们将剩余的电力、计算能力和数据中心空间出租给云计算和超大规模客户。

Strive 认为，这些公司的规模远大于其 Bitcoin 储备，将它们排除在外将导致全球基准中真正的经济活动被剔除。

该公司还dent了一个技术难题：会计准则繁多。根据美国通用会计准则（US GAAP），数字资产必须按公允价值每季度入账。而根据许多国家采用的国际财务报告准则（IFRS），公司可以按成本价持有数字资产。

这意味着两家 Bitcoin 敞口相同的公司，其比特币持有量可能看起来不同。Strive警告说，这项规则会导致公司之间仅仅因为财务报表披露地点不同而受到区别对待，造成不公平待遇。

Strive提出了一个更为合理的替代方案。MSCI与其重写大盘指数的纳入标准，不如创建可选的“剔除数字资产国债”指数变体。这样，希望避开 Bitcoin国债公司的投资者可以选择这些版本，而无需强制其他投资者也受到同样的限制。MSCI目前已经提供了“剔除能源”、“剔除烟草”以及其他类似的筛选指数版本。

指数变动威胁数十亿美元的市场资金流动

答案可能取决于市场如何看待MSCI的研究成果。如果MSCI采用50%规则，其影响可能非常巨大。全球最大的Bitcoin将被排除在tractrac就可能出现高达28亿美元的被动资金流出。考虑到其他指数提供商可能会效仿MSCI，这一数字可能增至近90亿美元。

市场观察人士指出，此次事件的影响可能已经反映在Strategy股价的波动中。一些分析师认为，被指数剔除并不会迫使该公司抛售其持有的 Bitcoin。不过，这可能会降低 tracMSCI基准指数的机构投资者对这种加密货币的被动需求。

自今年年初通过反向收购推出 Bitcoin 国库业务以来，Strive 的股价也经历了相当大的波动。该策略公布后，其股价从约 60 美分飙升至 13 美元以上，随后又回落至 1 美元以下。

MSCI预计将于2021年1月15日公布其决定，早于2月份的指数调整。加密货币、金融指数和机构投资领域都在密切关注这一结果。

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