随着市场崩溃加剧，短期投资者开始止损，其抛售潮已攀升至2022年FTX崩盘的水平。

比特币遭遇了自FTX崩盘以来最大规模的抛售潮。在经历了数次价格下跌后，短期钱包开始抛售，吞下此前未实现的损失。 

比特币短期持有者是近期市场崩盘的最大因素。最新一批钱包用户的实际损失是自 2022 年以来最大的。当前的市场下跌类似于FTX 崩盘，但没有出现大型参与者的流失或流动性突然下降的情况。

Glassnode数据显示，长期持有者的实际损失仍然有限，因为他们是在价格低得多的时候买入的。比特币的平均实际价格为54,622美元，创历史新高。

2025年，大部分大户在价格接近峰值时抛售了他们早期持有的股份。然而，在最近一次跌至8万美元左右的行情中，却是短期买家纷纷抛售。 

比特币短期抛售可能预示着市场触底。

比特币价格重回近期高点 94,000 美元，随后回落至 92,000 美元以下。市场显示出复苏，但短期内仍不稳定。

然而，抛售和投降被视为局部触底的信号。2025年，最大的实际损失事件之一发生在8月份，随后市场再次反弹。 

Bitcoin 从 10 月份的高点下跌的过程中，直到价格触及 85,000 美元以下的局部低点，市场才出现恐慌性抛售。散户和短期买家为了减少损失而抛售，而巨鲸和长期持有者通常在接近峰值时抛售。

9 月份，短期持有者更愿意接受未实现的损失，但不断加速的价格下跌压力最终迫使一些买家以更低的价格投降。

并非所有短期持有者都亏本出售。事实上，平均而言，这些钱包都略有盈利。短期持有者的平均成交价超过104,000 美元，高于当前市场价格。平均价格显示，大量战略性短期钱包仍在交易比特币，准备在有利价格时获利。

Bitcoin 波动性接近一年来的最高点。

比特币波动性表明，这种领先的加密货币正进入一个更加动荡的交易期。波动率已扩大至 2.49%，接近过去 12 个月来的最高水平。 

通常情况下，比特币在2025年的波动率将保持在2%以下，进入一个更为成熟的市场阶段。这一时期也适时地提醒市场，比特币仍可能面临恐慌性抛售，尤其是在去杠杆化事件之后。

比特币交易仍受恐慌情绪影响，恐惧与贪婪指数为 28 点。 

更多的抛售压力可能来自矿工，他们自8月份以来首次在不利的挖矿环境下生产区块。在经历了数月的高收益挖矿期后，哈希率指标再次飙升。

从历史上看，哈希带指标大致与市场的局部底部或波动性较高的时期相吻合。

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