随着大型科技股下跌，投资者转向亚洲人工智能领域的新兴企业。

由于担心股票估值过高和市场环境变化，资金管理者正在亚洲科技行业寻找下一个大赢家，这迫使他们重新思考人工智能投资。

ChatGPT上市引发的股市热潮如今已进入第四年，但台积电和SK海力士等行业巨头的发展势头正在减弱。投资者现在将目光转向联发科和中基创光科技等规模较小的公司。

分析人士表示，为人工智能提供关键组件的大型供应商在近期股价回调后可能会有所反弹。但随着行业重心从构建大型语言模型转向技术的实际应用和降低成本，市场焦点正在转移。

这场变革始于上个月，当时Alphabet公司发布了改进版的Gemini模型，并与其他公司达成协议，为其自主研发人工智能芯片。亚马逊公司最新的加速器也进一步推动了市场对OpenAI和芯片巨头英伟达公司的关注度下降。

与OpenAI关系密切的日本软银集团股价在11月暴跌38%，创下25年来最糟糕的单月表现。Cryptopolitan，台积电和SK海力士上月分别下跌2%和8%，在经历了大幅上涨后出现回调。

ChatGPT如今面临日益激烈的竞争，而随着专用电路（ASIC）的重要性日益凸显，英伟达的训练芯片受到的关注度有所下降。这令投资者担忧价格压力。

首尔Quad投资管理公司首席投资官韩相均表示，如果大型语言模型成为普及产品，“成本更低的模型将会胜出”。他认为，未来六个月将决定“泡沫将如何破裂”。

亚洲市场涌现出新的赢家

投资者并没有完全放弃人工智能领域，而是选择了其他股票。台湾芯片设计公司联发科（MediaTek）与Alphabet合作，在Gemini项目发布后，股价创下自2002年以来的tron单周表现。为Alphabet生产电路板的韩国IsuPetasys公司上周股价飙升18%，创下历史新高。

这些举措表明，无论哪家美国科技巨头主导供应链，亚洲供应商都能获利。

贝莱德集团新兴市场和亚洲股票主管埃贡·瓦夫雷克表示：“全球制造的硬件中，约有 90% 是数据中心、服务器、测试环境所需的硬件，无论是芯片制造、存储卡制造，还是测试、冷却系统等，都需要这些硬件，而这些硬件几乎全部来自台湾、韩国、日本、泰国，甚至中国大陆。”

尽管中美在人工智能领域展开激烈竞争，但它们的供应链仍然紧密相连。总部位于山东的光收发器制造商中基光电，其22%的收入来自Alphabet，11%来自亚马逊。该公司股价上周上涨11%，创下新高。

既有领导者保持着tron地位

老牌巨头们并未就此止步。台积电拥有最先进的芯片制造技术，并为所有主要厂商代工生产。其股价有望连续第三年上涨，使其市值突破1万亿美元大关。

根据麦格理集团有限公司的研究，SK海力士和三星tron控制着全球高带宽内存市场90%以上的份额，而高带宽内存是人工智能的另一个关键组件。

SK海力士股价今年已上涨超过两倍，做空该股的押注有所减少。彭博社援引标普全球公司的数据显示，该股的空头持仓占自由流通股的比例已从5月份的3%以上降至0.6%。

但受新闻报道、对高价股票的担忧或持股限制等因素的驱动，投资者不断寻找新的投资机会。

“即使人工智能主题已经流行三年，它仍然是科技投资者关注的焦点，”摩根大通私人银行香港亚洲股票策略主管冯添明表示。“人工智能供应链的各个环节都在不断涌现机遇，但这些机遇仍然与实体基础设施息息相关。”

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