加拿大 defi特朗普的关税政策，股市强势反弹，投资者迎来tron年。

多伦多主要证券交易所取得了15年来最tron的表现，令大多数市场观察人士措手不及，并将美国同行远远甩在身后。

S&P/TSX综合指数已上涨26%，而今年仅剩四周。这是自2009年以来最大的年度涨幅。自2016年以来，加拿大股市在市场上涨行情中首次跑赢美国股市，领先幅度高达10个百分点。

考虑到汇率差异，差距会更大。加拿大股市上涨了29%，而标普500 。

这一tron表现令许多人感到意外。今年早些时候，美国dent 唐纳德·特朗普撕毁了现有的贸易协定，并对加拿大商品加征高额关税，同时质疑加拿大的独立性，此后，人们对可能出现经济衰退的担忧蔓延全国。

然而，这些威胁最终引发了一波国内消费浪潮，从而提振了经济。

是什么因素推动了多伦多房地产市场的飙升？

多伦多证券交易所的成分股构成也是其成功的关键因素。银行股约占该指数总市值的三分之一，矿业和能源公司则占另外三分之一。这种结构使加拿大企业能够充分利用金属价格上涨和利率下降的利好。此外，该交易所也吸引了希望将资金分散投资于科技股以外领域的投资者。

BMO环球资产管理公司负责投资的萨迪克·阿达蒂亚指出，人们对科技股估值过高的担忧是看好加拿大经济的原因之一。

阿达蒂亚对彭博社表示：“你看好加拿大的原因之一是，你担心是否存在所谓的‘人工智能泡沫’。”他指出，人们对美国科技公司估值的担忧再度加剧，这可能有助于加拿大在2026年保持领先地位。

tracts 全球投资者的避险天堂地位

过去一个月，标普500指数较10月份的高点下跌了5%，而加拿大股市的表现则好得多。今年以来，由于投资者寻求更安全的投资选择，并担忧人工智能公司股价过高，资金持续流入加拿大。

科技公司占标普500指数的三分之一，其中英伟达和Alphabet等少数几家巨头几乎包揽了该指数今年的所有涨幅。在加拿大，科技行业在11个板块中排名第五，仅占指数的9.9%。尽管如此，在线零售商Shopify的股价仍飙升了46%，成为2025年表现最佳的公司之一。

今年以来，加拿大银行股累计上涨25%，23家银行中仅有4家出现亏损。斯普罗特银行（Sprott Bank）市值翻了一番，多伦多道明银行（Toronto-Dominion Bank）上涨54%，蒙特利尔银行（Bank of Montreal）和加拿大丰业银行（Bank of Nova Scotia）的市值均飙升27%。央行多次降息提振了银行业盈利，银行业整体受益匪浅。

Cryptopolitan指出，贵金属价格大幅上涨，尤其是黄金和白银，推动材料类公司股价今年上涨了 90%。Discovery Silver 的股价上涨了 11 倍，而 Aris Mining、Lundin Gold 和 New Gold 的股价也至少上涨了两倍。

加拿大经济也呈现出tron迹象，包括连续两个月就业数据好于预期。周五公布的数据显示，得益于军费开支增加和房地产市场复苏，加拿大经济在第三季度tron反弹。

英国首相马克·卡尼为保护国家免受特朗普关税影响重大基础设施项目被视为明年股市的积极因素。

2026年，加拿大经济仍面临诸多挑战，包括加美自由贸易协定可能发生变化。本世纪以来，加拿大股市仅有一次连续两年跑赢美国股市。

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