贝莱德警告称，人工智能热潮可能大幅推高美国借贷成本。

投资巨头贝莱德改变了对美国长期国债的看法，称人工智能领域的巨额支出可能会使借贷成本更高。

该公司研究部门周二表示，在此前持观望态度后，目前已转为看空这些债券。展望涵盖未来6至12个月。

问题在于：科技公司正准备借贷数千亿美元来支付人工智能项目的费用。它们的资产负债表看起来很稳健，但这些新增债务会叠加在美国政府已有的债务之上，据Cryptopolitan。

杠杆率上升会造成脆弱性

贝莱德投资研究所在其 2026 年展望报告中写道：“公共和私营部门借贷增加可能会继续对利率构成上行压力。”

该机构收集了全球最大资产管理公司高级投资经理们的意见。他们看到了预警信号。

指出，“结构性资本成本上升推高了人工智能相关投资的成本，并影响到更广泛的经济领域。”此外，债务增加也使经济体系变得脆弱。该体系容易受到冲击，“例如与财政担忧相关的债券收益率飙升，或通胀控制与偿债成本之间的政策冲突”。

人工智能投资依然推动股市乐观情绪

尽管如此，贝莱德并未对美国股市失去信心。该公司认为，人工智能投资将在明年继续推高股价。人工智能带来的收入增长应该会提振整体经济，尽管并非所有公司都能cash同等收益。

该机构表示：“全新的AI创造的收入来源可能会出现。这些收入的分配方式也可能随之改变——而我们目前尚不清楚具体会如何变化。寻找赢家将是一项积极的投资策略。”

报告承认，人工智能最终可能会通过提高生产力和增加税收来帮助政府改善财政状况。但这需要时间。

甲骨文、Meta和Alphabet等大型科技公司今年已发行巨额债券，用于人工智能基础设施建设。这波借贷浪潮正值人工智能支出成为美国经济增长支柱之际。

贝莱德也对日本政府债券的看法变得更加负面，指出未来利率将会上升，并且会有更多债券涌入市场。

也有一个亮点。该公司对发展中国家的债务态度有所转变，由消极转为积极。这得益于这些地区新发行债券数量减少以及政府财政状况改善。

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