7 月降息彻底凉凉、非农数据猛炸市场、美股比特币爆涨破 11 万

美关税账单提前派发 非农数据搅局降息预期

7 月 4 日，美国提前启动关税行动：在 90 天谈判暂缓期（7 月 9 日到期）结束前 5 天，开始向未达成协议的国家陆续发送关税明细单。根据川普政府计划，本周五起每日向约 10 个国家告知具体税率，施压其为留美市场支付代价。

哪些经济体受影响？

目前英国、中国、越南已谈妥较低税率，而包括中国台湾地区在内的约 170 个国家和地区可能面临税率回升。以泰国为例，其宠物食品出口税率或从 10% 回升至 36%，毛利恐大幅缩水；日本车企也担忧关税提升挤压美市场份额。对中国台湾地区而言，即便 10% 的税率，对半导体产业也可能构成成本压力。

7 月 9 日后三种可能走向

1. 全额恢复或提高 4 月提出的税率（概率较低）；
2. 分阶段加税，保留谈判空间（可能性较大）；
3. 延长宽限期，取决于美方决策。

企业需提前应对：可通过对冲工具缓解汇率与税负影响、重组供应链降低单一市场依赖、谨慎规划投资。

非农数据超预期 美股加密货币齐涨

7 月 3 日，美国 6 月非农就业数据出炉：新增就业 14.7 万人（预期 11 万），失业率降至 4.1%（预期 4.3%），时薪年增 3.7%。强劲数据削弱了市场对美联储 7 月降息的预期，9 月降息概率从 71.9% 降至 67.6%。

受此影响，美股四大指数普涨：标普 500 创 6279.35 点历史新高，纳斯达克涨超 1%；比特币价格突破 11 万美元，24 小时涨幅 1.93%。