黄金反弹至接近3,900美元，尽管通胀担忧仍存

• 黄金价格在周一亚洲早盘反弹至 3895 美元附近。
• 油价上涨加剧通胀担忧，支撑美联储加息押注。
• 市场仍预计美联储将在 12 月加息。

周一亚洲早盘交易时段，黄金价格（XAU/USD）回升部分失地，接近 3895 美元。此前一交易日，贵金属一度跌至 3870 美元的低点后小幅走高。然而，由于油价走高和通胀担忧强化了市场对美国加息的预期，金价的上行空间似乎有限。

最新一轮抛售出现在交易员为又一个可能波动剧烈的交易周做准备之际，中东局势持续紧张、美国就业数据以及中期选举预计将为金融市场带来新的不确定性。

《卫报》报道称，乌克兰无视美国总统唐纳德-特朗普在美国中期选举前施加的压力，恢复了对俄罗斯炼油厂的袭击，结束了约两周的袭击暂停。与此同时，伊朗最高领袖已命令其高级军事指挥官为与美国和以色列的重新对抗做好准备。

尽管美联储（Fed）在 10 月份政策会议上维持利率不变，但美国央行仍致力于将通胀降下来。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场目前预计美联储将在 12 月加息的概率约为 72.9%。更高的利率会提高持有不生息黄金的机会成本。

XS.com 业务发展主管 Simon-Peter Massabni 表示：“决定性因素将是即将公布的经济数据是否会促使市场重新评估利率前景，将预期转向暂停紧缩或重新开始降息。在此之前，尽管支撑因素仍在为黄金的中长期前景提供支撑，但金价可能仍将承受卖压。”

尽管收益率走软，但美联储加息风险挥之不去，黄金难以借势上涨

华侨银行（OCBC）策略师指出，黄金近期的反弹已失去动能，金价“尽管美国国债收益率和油价有所回落，但仍滑回至 4000 美元附近的低点”。他们指出，9 月“核心 PCE 基本符合预期，年率为 3.1%，而强于预期的 3Q26 GDP 强化了美国经济的韧性”，并认为这些数据“几乎没有给市场提供理由去实质性削减对美联储在本周维持政策不变后于 12 月再次加息的预期”。

更值得注意的是，OCBC 指出，“黄金无法从较低收益率中受益，表明即便此前的平仓压力可能正在缓解，新的买盘兴趣仍然有限。”他们补充说，“科技股重新走弱也拖累了市场情绪，因为这加剧了对新一轮更广泛去杠杆的担忧。”

在此背景下，OCBC 表示，“我们对短期前景仍持谨慎态度，不排除进一步盘整或再次测试近期低点的可能性”，并指出“周五的就业成本指数以及股市、收益率和美元的走势将值得关注。”

洛根暗示至少还会加息两次，强化美联储鹰派路径

美联储的洛根传递出明显鹰派的信息，FXS Speechtracker 评分为 8/10，略高于 7.7/10 的历史平均水平，表明她对收紧政策的必要性有更强的信心。她坚持认为美联储“至少还需要再加息两次，每次 25 个基点”，并且跳过一次会议不会改变政策目标，这凸显出其明确承诺要让政策“略具限制性”，尤其是在通胀相对于 2% 的目标仍被视为“不可接受”的情况下。对渐进式调整以及明确利率目标的强调，旨在限制下行风险，同时让家庭、企业和投资者能够适应更高的美元利率，尽管经济增长强劲且劳动力市场平衡、甚至可能趋紧。

FXS 美联储情绪指数上升 0.95 点至 143.62，稳稳处于鹰派区间，并与洛根呼吁进一步收紧政策相一致，尽管短期内存在暂停的可能性。该指数水平远高于中性 100 关口，确认这次讲话为美元预期带来了增量鹰派压力，与 FXS Speechtracker 捕捉到的更强硬语气一致。

技术分析：黄金在 100 日 SMA 下方维持看跌基调

在日线图上，XAU/USD 继续跌破所有主要参考带以及 100 日简单移动均线（SMA），使金属继续承受明显的看跌压力。价格也仍位于布林带中轨甚至下轨下方，表明出现了强劲的下行突破，而 14 日相对强弱指数（RSI）位于 32，略高于超卖区域，暗示看跌动能已显疲态，但尚未反转。

上行方面，初步阻力位于布林带下轨附近的 3,910 美元，随后是接近 4,085 美元的中轨，这是首个有意义的反弹阻力。若要缓解当前的看跌倾向并为更可持续的反弹打开空间，则需要重新站上这些水平之上，即 4,210 美元的 100 日 SMA 和 4,265 美元的布林带上轨构成了密集阻力带。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）