石油：供应风险抵消更强劲的流动 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，波斯湾的石油供应正在改善，但由于持续的船只袭击令地区供应风险维持高位，ICE 布伦特原油仍在 100 美元/桶上方获得支撑。他们强调，当前市场正处于更好流量与持续威胁之间的拉锯战，并认为要想让价格持续走低，这些风险必须得到解决。

布伦特原油受地区风险支撑

"昨日大部分交易时段，油市都承压运行，ICE 布伦特原油一度跌向 97 美元/桶。不过，鉴于波斯湾的供应风险仍然非常真实——且船只袭击仍在持续——市场最终仍设法收于 100 美元/桶上方。目前，改善中的地区供应与持续存在的供应威胁之间显然存在拉锯战。"

"显然，价格要想持续走低，唯一的办法似乎就是解决这些持续存在的风险。就目前而言，市场很可能仍会对任何潜在的供应中断保持警惕。"

"近期油市中一个更显疲弱的部分是中间馏分油。ICE 燃料油裂解价差目前在 73 美元/桶附近交易，较 9 月份略高于 90 美元/桶的水平回落。欧洲战略储备释放柴油的前景，以及美国柴油出口禁令风险降低，已在一定程度上缓解了市场压力。"

"不过，只有曲线前端出现了疲弱，曲线更远端的裂解价差仍获得较好支撑。这反映出柴油释放是前置进行的。市场也认为，这只是一个临时性修补措施，并未解决中间馏分油市场的根本紧张局面。"

"要解决这一问题，市场需要看到波斯湾和俄罗斯柴油流量恢复正常化。显然，这在短期内似乎不太可能。"

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