金价从5月中旬高点回落；在美联储风险支撑美元之际，未能突破4700美元关口
- 周二，黄金在盘中升至新的多月高点后吸引了一些卖盘。
- 在通胀风险和中东危机之际，美联储加息押注支撑了避险美元。
- 交易员现在关注美国 PCE 数据和美联储主席凯文-沃什的讲话，以寻求新的推动力。
周二亚洲时段，黄金（XAU/USD）触及自 5 月 14 日以来的新高，但难以利用这一走势，并未能突破 4,700 美元关口。由于美国财政部扩大回购策略，最初对美国债券收益率形成的下行压力被证明只是短暂的，原因是市场担忧美国国债规模不断膨胀，已突破 40 万亿美元。这重新点燃了交易员所称的“货币贬值交易”，并支撑了对黄金这一替代价值储存手段的需求。
在美国财政部上周三宣布将从 9 月起将长期政府债务回购操作规模翻倍后，长期美国国债收益率最初下跌。此后，这一干预带来的缓解已完全消退，10 年期和 30 年期美债收益率重新升至公告前水平之上。然而，在市场对美国联邦储备委员会（美联储）立即收紧政策的押注减弱之际，美元（USD）并未跟随这一反转。
7 月份美国通胀数据较为温和，使市场预期转向 9 月 15 日至 16 日即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议维持利率不变。这限制了美元（USD）从三个月多低点的反弹，也成为支撑无收益黄金的另一因素。尽管如此，交易员仍在计入美联储将在今年年底前加息的概率约为 75%，原因是原油价格波动以及美伊紧张局势升级带来的通胀风险。
在中东危机的最新进展方面，美国财政部长斯科特-贝森特周一宣布，美国正发起一项行动，将伊朗与全球经济隔离开来。贝森特还警告称，任何与伊朗开展业务的国家都可能面临美国制裁。伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-雷扎伊此前表示，如果经济战持续下去，伊朗伊斯兰共和国将停止通过霍尔木兹海峡以及波斯湾其他任何地方的所有石油出口。
这使地缘政治风险溢价持续存在，为原油价格和避险美元提供了一定支撑。反过来，这限制了黄金的上行空间，因为交易员现在正等待周三公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数。除此之外，市场还将仔细审视美联储主席凯文-沃什周五在杰克逊霍尔年度研讨会上的主题演讲，以寻找更多利率线索，这将影响美元，并为金价提供一些有意义的推动力。
黄金/美元日线图
技术分析
近期突破了接近 4,500 美元心理关口的共振阻力——该阻力由技术上重要的 200 日简单移动平均线（SMA）和 3 月至 6 月跌势的 38.2% 斐波那契回撤位构成——有利于黄金/美元多头。此外，移动平均收敛背离指标（MACD）仍在零轴上方保持正值，暗示尽管条件看起来已过度拉伸，但买盘压力仍占主导。
与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊在 71 附近的超买区域，未能帮助金价在日内涨幅基础上进一步突破 50% 回撤位。不过，动能指标仍然偏向积极，表明任何修正性回落更可能吸引买盘介入，且回调幅度有限。初步支撑位于 200 日 SMA 和 38.2% 回撤位的共振处，位于 4,500 美元之前；若进一步回落，则 23.6% 斐波那契位附近的 4,294 美元将成为更远的支撑。
上行方面，直接阻力位于 50.0% 回撤位附近的 4,680.86 美元，随后是 61.8% 回撤位附近的 4,853.70 美元，再往上是约 5,099.77 美元的 78.6% 水平，之后是前期波段高点约 5,413.22 美元。
（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
