随着美国国债收益率上升，黄金价格贬值，美元走强

• 金价因美国国债收益率上升而下跌，非收益资产承压。
• 在美国关税实施的背景下，贵金属可能会受到避险需求的支撑。
• 随着美国暂停对乌克兰的军事援助，黄金也吸引了买家。

周三，金价（黄金/美元）在连续两天上涨后暂停，因美国国债收益率上升对非收益资产施加压力。然而，在美国关税实施的背景下，贵金属可能会受到避险需求的向上支撑。特朗普对墨西哥和加拿大进口的25%关税于周二生效，同时中国的关税提高至20%，加剧了贸易紧张局势并引发报复。

然而，美国商务部长霍华德·卢特尼克在接受福克斯新闻采访时表示，特朗普可能会在实施不到48小时后重新考虑他的关税政策。他指出，如果遵循美墨加协定（USMCA）规则，可能会提供减免。然而，《纽约时报》报道，特朗普私下表示他打算维持关税。

随着美国暂停对乌克兰的军事援助，避险金吸引了买家。彭博社援引一位国防官员的话称，所有尚未运往乌克兰的美国军事装备将被停飞，包括通过飞机和船只运输的武器，以及在波兰等待运输的装备。周五，美国总统唐纳德·特朗普与乌克兰领导人弗拉基米尔·泽连斯基在和平协议谈判中紧张局势升级。

金价在美国国债收益率上升中小幅下滑

• 美元指数（DXY）在撰写时交易于105.70左右，因美国国债收益率上升而小幅上涨，2年期和10年期美国国债收益率分别为3.98%和4.25%。
• 然而，美元面临下行压力，因对经济增长放缓和关税对美国经济影响的担忧加剧。市场押注特朗普总统会找到理由撤回他的关税威胁。
• 美国商务部长霍华德·卢特尼克在福克斯新闻的电视采访中表示，特朗普总统可能会在实施不到48小时后重新考虑他的关税政策。卢特尼克表示，如果遵循USMCA规则，特朗普正在考虑提供减免。特朗普对来自加拿大和墨西哥的商品征收的25%关税于周二生效，同时对中国进口的关税翻倍至20%。
• 加拿大确认将对美国进口商品征收报复性关税。中国商务部周二宣布，将对美国关键农产品的进口征收高达15%的额外关税。
• 这增加了全球贸易战的风险，并对投资者情绪造成压力，这应有助于为避险贵金属提供支撑，并限制美元的进一步下跌。
• 供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数在2月份从50.9降至50.3，而价格支付指数在对进口关税的担忧中跃升至近三年来的最高水平。
• 这加剧了对特朗普贸易关税可能削弱消费者支出和加剧对全球最大经济体前景的担忧。这可能进一步为黄金/美元对提供支撑。

技术分析：金价在$2,900附近的关键心理支撑位

周三，金价（黄金/美元）交易于每盎司$2,910。日线图的技术分析表明，金属价格在一个上升通道模式内整合，表明看涨偏向依然存在。此外，14天相对强弱指数（RSI）保持在50以上，强化了看跌前景。

黄金/美元可能以$2,956的历史高点作为主要阻力位，该高点于2月24日创下。

在下行方面，立即支撑位在$2,902的九日指数移动平均线（EMA）。若跌破此水平，可能会削弱短期价格动能，并导致价格测试上升通道的下边界$2,583水平。

黄金/美元：日线图

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。