金价接近历史高点；超买状态需多头谨慎

• 金价持稳在周三触及的历史高点下方。
• 中美贸易战的担忧提升了避险黄金/美元的需求。
• 美联储降息押注和美国债券收益率下降也支撑了贵金属。

周四亚洲时段，金价（黄金/美元）以温和的正面偏向交易，仍接近前一天触及的历史高点。由于对中美贸易战的担忧加剧以及美国总统唐纳德·特朗普的贸易关税可能带来的经济影响，投资者继续寻求传统避险资产黄金的庇护。此外，市场预期美联储将在2025年继续降息，最近美国国债收益率的下降进一步支撑了这一无收益的黄色金属。

然而，由于略显超买的状况和普遍的风险偏好情绪，金价多头暂时喘息，这往往会削弱对金价的需求。除此之外，美元从周三触及的一周多低点小幅反弹，也限制了该商品的上行空间。尽管如此，基本面背景支持了从12月月度波动低点延续的良好上升趋势的前景。交易员现在期待美国周度初请失业金数据的发布，以获得短期动力。

金价在对特朗普贸易关税的担忧中继续吸引避险资金

• 美国总统唐纳德·特朗普对中国进口商品的新10%关税于周二生效。此外，中国宣布对部分美国商品进行报复性关税，加剧了对贸易战升级的担忧，并推动避险金价在周三创下新高。
• 自动数据处理公司（ADP）报告称，1月份私营部门新增就业人数为183K，而上个月的修正值为176K。然而，这被令人失望的美国ISM服务业PMI数据所抵消，该数据在1月份下降至52.8。
• 美国国债收益率因数据疲软而降至自12月中旬以来的最低水平。此外，市场预期美联储今年将两次降低借贷成本，拖累美元至一周多低点，并进一步利好无收益的黄色金属。
• 美国财政部长斯科特·贝森特周三晚间表示，重点是降低10年期国债收益率，而不是美联储的基准短期利率。贝森特补充说，如果我们降低能源成本并放松监管，利率将自行解决。
• 美元多头未能从美联储副主席菲利普·杰斐逊周四的鹰派言论中获得喘息，他表示乐于将联邦基金利率维持在当前水平。他将等待看到美国总统唐纳德·特朗普政策的净效应，杰斐逊进一步指出。
• 投资者正在关注周五发布的美国月度就业数据——通常称为非农就业报告，以获取更多关于利率前景的线索。同时，交易员将在周四关注通常发布的美国周度初请失业金数据。

金价需要在下一波上涨前巩固近期的强劲涨幅

从技术角度看，相对强弱指数（RSI）已升至70以上，表明看涨交易者应谨慎行事。因此，在定位任何进一步升值之前，等待一些短期整固或温和回调将是明智的。尽管如此，最近突破关键障碍表明金价的最小阻力路径仍然是上行。

与此同时，任何修正性下滑可能会在2855-2850美元区域附近找到一些支撑，若跌破该区域，金价可能进一步下滑至2810-2800美元区域。接下来是2773-2772美元的水平阻力突破点，现在转为支撑位，如果突破可能会引发一些技术性抛售，并为更深的损失铺平道路。

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。