中国数据不佳抑制需求复苏希望，原油出现修正

• 周一，石油价格下挫近 1%，一度跌破 70.00 美元。
• 在中国零售销售增长远低于预期后，交易员们令原油价格走低。
• 在欧洲采购经理人指数数据引发美元走软之后，美元指数交投于 107.00下方。

原油周一下跌，徘徊在 70 美元整数水平，此前中国 11 月零售销售数据抑制了该地区迅速复苏的希望。3% 的增长远低于共识，而且情况还将进一步恶化，因为通往中国的主要航线上的油轮费用正下跌至今年以来的最低水平，这表明未来的需求将更加低迷。

衡量美元（USD）对一篮子货币表现的美元指数（DXY）周一走软，原因是欧元区（该指数的主要贡献货币之一）回升。德国 12 月份服务业采购经理人指数（PMI）初值从收缩区间回升至 51。与此同时，德国政府将于周一被推翻，临时选举定于 2025 年 2 月 23 日举行。

截至发稿时，原油（WTI）报 70.31 美元，布伦特原油报 73.78 美元。

石油新闻和市场动向：中国没有复苏迹象

• 据彭博社报道，由于中国这个第一大进口国的需求放缓，以及石油输出国组织(OPEC+)推迟重启闲置供应，从中东到中国这条基准航线的最大船舶原油运输费用今年下挫了三分之一。
• 据路透社报道，国际能源署(IEA)称，即使石油输出国组织(OPEC)维持减产且需求预测显示略有增长，预计2025年全球石油市场仍将保持供应充足。
• 路透社报道称，最近的中国原油进口数据表明，尽管存储数据显示交易量也在回升。
• 据彭博社报道，Vortexa Ltd.称，伊朗对中国的原油出口因美国对油轮的更广泛制裁而中断，挤压了向这个石油输出国组织(OPEC)最重要客户的流动。

石油技术分析：现实迎头赶上

在中国零售业数据显示增长慢于预期之后，原油价格在超过 5%的利润上扬中停滞不前，并在周一回吐涨幅。这增加了人们对 2025 年整体前景的疑虑，而中国经济的复苏是使整体石油消费回升的关键因素之一。如果当选总统唐纳德-特朗普进一步增加所有承诺的关税，2025 年中国的石油需求可能会进一步恶化。

展望未来，71.46 美元和 100 天均线 (SMA) 71.08 美元是上行的坚实阻力水平。上周五，100 日均线前已经出现了一些卖压。如果石油交易商能突破该水平，75.27 美元将成为下一个关键水平。

下行方面，55 日均线 70.11 美元是否会再次失守，现在还为时尚早。这意味着 67.12 美元--2023 年 5 月和 6 月曾支撑过油价的水平--仍是附近第一个坚实的支撑位。 一旦跌破，2024 年至今低点将出现在 64.75 美元，其次是 64.38 美元，即 2023 年以来的低点。

美国 WTI 原油：日图

WTI原油常见问题解答

什么是WTI油?

WTI 原油是国际市场上销售的一种原油。WTI 代表西德克萨斯中质原油，是布伦特原油和迪拜原油等三种主要原油之一。WTI 也被称为“轻质”和“低硫”原油，因为其比重和含硫量相对较低。它被认为是一种易于精炼的高品质原油。它产自美国，通过库欣枢纽进行分销，库欣枢纽被认为是“世界管道十字路口”。它是石油市场的基准，WTI 价格经常在媒体上引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。