黄金价格仍维持在震荡区间；寻求美联储主席鲍威尔讲话带来新推力

• 周三，黄金价格持续挣扎，未能获得明显跟风盘。
• 市场押注美联储不会那么鸽派，美债收益率也将上扬，这些都打压金价。
• 地缘政治风险和贸易战担忧在美元需求低迷的情况下提供了一些支持。

周三亚市，黄金价格（XAU/USD）延续盘整走势，窄幅震荡于2,650美元水平下方。交易商目前似乎并不活跃，倾向于观望美联储（Fed）降息路径的线索，然后再进行方向性押注。因此，市场焦点仍将集中在美联储主席鲍威尔今天晚些时候的讲话上。除此之外，备受关注的美国非农就业人数（NFP）报告将为美联储决策者下一步的货币政策决策提供指导，并为零收益资产金价提供明显推力。

与此同时，周二发布的美国数据向好，缓解市场对劳动力市场大幅放缓的担忧。再加上美国当选总统唐纳德-特朗普的扩张性政策将提振通货膨胀的预期，可能会迫使美联储在降息问题上采取谨慎立场。因此，这仍然支持美国国债收益率小幅上扬，提振美元，并为金价上行空间设置阻力。也就是说，地缘政治因素不确定且市场担忧特朗普关税计划仍对避险资产金价提供了一定的支持。

金价交易员等待更多有关美联储降息路径的线索，然后再展开方向押注

• 交易员现在似乎不倾向于对黄金价格展开激进的方向押注，而是等待美联储主席鲍威尔的讲话，以获取有关利率前景的线索。
• 美国劳工统计局（BLS）周二公布的一项调查（JOLTS）显示，10月美国JOLTs职位空缺从737万个稳健增长至774万个。
• 在通胀降至2%目标的进展停滞不前的情况下，美国劳动力市场报告表现强劲，表明美联储明年可能暂停降息周期。
• 美联储欠鸽派政策前景仍然支持美国国债收益率小幅上扬，不过这未提振美元多头，也没有提供明显推力。
• 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场定价美联储在即将于 12 月召开的会议上降息 25 个基点的概率仍超过 70%。
• 旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）表示，美国经济状况良好，平衡的劳动力市场不是造成通货膨胀的根源，12 月降息并非不可能。
• 美联储理事阿德里安娜-库格勒指出，应对通货膨胀的进程仍维持，美联储将逐次会议做出决定，政策没有预设路线。
• 芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，利率仍然是限制性的，如果通胀率接近目标，明年需要从现在的水平大幅降息。
• 美国当选总统唐纳德-特朗普承诺对美国的三大贸易伙伴--墨西哥、加拿大和中国征收巨额关税，并威胁对“金砖国家” 征收 100%的关税。
• 以色列对伊朗支持的真主党向以色列占领区发射两枚火箭弹进行报复，发动了自与黎巴嫩达成停战协议以来最大一波空袭。

黄金价格技术面显示，阻力最小的路径仍是下行

从技术角度看，继上周下跌后，近期金价维持区间波动，仍被视看跌盘整。另外，本周金价跌破四日上升通道也有利于空头。也就是说，日图震荡指标维持中性表明，若金价进一步跌破隔夜震荡低点（2622-2621 美元附近），可能会在 2600 美元关口附近继续获得一些支撑。同时，若出现跟进卖盘后，金价可能会测试目前位于2579-278美元附近的100日均线（SMA），拉跌破该均线，金价可能会重新测试11月份的月度低位，即2537-2536美元附近。

另一方面，2,655 美元区域和随后的 2,666 美元区域可能会成为近期的强劲阻力。接下来的阻力位于 2,677-2,678 美元区域附近，若突破该水平，黄金价格可能会夺回 2,700 美元整数关。若出现进一步上涨，可能会在 2,721-2,722 美元阻力区附近遇到强大阻力。如果持续走强突破该水平，将反转为看涨倾向，并为短线明显走强铺平道路。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。