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要点摘要白银今年以来已上涨153%，尽管近期出现单日大幅下跌，这促使一家领先投行的模型发出泡沫信号。法国兴业银行（Societe Generale）采用对数周期幂律奇点（LPPLS）框架的模型显示，白银在2025年的表现与历史上的泡沫阶段相似。一家领先的投资银行拥有一个显示白银处于泡沫中的模型，但该行自身的分析师对此并不完全认同。尽管在提高保证金要求后，白银在周一遭遇自2021年2月2日以来最大单日百分比跌幅，但在周二反弹之后，主力合约 SI00 今年以来仍累计上涨153%。法国兴业银行由全球大宗商品研究主管 Mike Haigh 博士领导的研究团队指出，如果不使用传统的线性图表，而是改用对数...

12月30日，紫金矿业公告，公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约人民币510-520亿元，与上年同期相比将增加约189-199亿元，同比增加约59%-62%。预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约475-485亿元，与上年同期相比将增加约158-168亿元，同比增加约50%-53%。

12月30日周二，美股三大指数期货在盘前时段微涨。北京时间周三凌晨3：00，美联储将公布货币政策会议纪要。Ekso Bionics Holdings Inc 盘前暴涨超34%。数据中心营运商 APPLIED DIGITAL CORP宣布将分拆其云计算业务，并就该业务与EKSO的拟议业务合并签署了一份非约束性条款协议。公司表示，交易完成后，新公司将以“ChronoScale Corporation”的名义运营。合并后，Applied Digital将持有新公司约97%的股份。该拟议交易预计于2026年上半年完成。太空概念股 Sidus Space 盘前再涨超14%，昨日收涨33%，近六个交易日...

2025年对全球最大加密货币比特币而言，可谓是大起大落的一年，经历了数次创纪录高点与暴跌，该币种正面临自近三年以来首个年度下跌的风险。尽管比特币价格下跌，但贝莱德旗下的iShares Bitcoin Trust（IBIT）今年仍吸引了近250亿美元的资金流入，该基金目前以较大优势领先于竞争对手。加密货币跌回高风险阵营对于加密货币市场的旗舰产品比特币而言，2025 年可谓跌宕起伏。年初，随着美国推出现货 ETF，比特币创下历史新高，因为市场获得了一条合法便捷的渠道，让此前一直游离于加密货币市场之外的资金得以流入。而且，由于特朗普对加密货币态度友好，比特币甚至在“解放日”关税引发市场大跌期间被作为...

2025年已进入尾声，这注定是跌宕起伏的一年，从特朗普年初再返白宫，4月美国关税扰乱全球市场，到美联储转向降息路径，人工智能引爆资本狂欢......存储芯片今年迎来“超级周期”，存储巨头美光科技年内暴涨近250%，成为资本市场的明星股。与此同时，英特尔成功逆袭，股价累计上涨82%，回归投资者视野，而英伟达则在今年的涨势放缓，但依然保持较强的市场表现。展望2026年，美银证券认为，人工智能行业热潮持续升温，规模不断扩大。美银看好英伟达、博通等具有“护城河”的公司，并指出投资半导体的关键在于毛利率。随着AI技术在更多领域的渗透，半导体行业将从中受益，尤其是GPU和ASIC等硬件需求的增长将推动相关...

港股行情港股收评：三大指数集体收涨！机器人概念股延续强势，6只新股上市首日集体收涨12月30日，港股三大指数午后涨幅进一步扩大，一扫昨日高开低走的低迷情绪，恒生科技指数一度大涨至2%，最终收涨1.74%，恒生指数、国企指数分别上涨0.86%及1.12%，恒指午后再度逼近26000点大关；大型科技股普涨，百度集团-SW涨近9%表现抢眼，网易-S、小米集团-W涨超2%，京东集团-SW、快手-W涨超1%；芯片股多数多数走高，英诺赛科涨超15%，中芯国际、芯智控股涨超4%，华虹半导体涨近4%；机器人概念股延续强势，越疆涨超13%，三花智控涨超12%，优必选涨超8%，第四范式涨超7%，蓝思科技涨超5%，...

过去几个月，将加密货币大量囤积在资产负债表上的公司遭受了沉重打击，并将在 2026 年面临艰难的复苏之战。所谓的“加密财库型”（crypto-treasury）股票，其数字资产本身的价值和股票相对于资产价值的溢价都在同时缩水。《巴伦周刊》（Barron’s）在 10 月下旬曾撰文讨论了最大的加密财库公司 Strategy （股票代码 MSTR，原名 MicroStrategy）及其同行所面临的威胁。自那以来，Strategy 股价已下跌逾 40%，跌幅甚至超过其所持比特币（BTCUSD）价值的下滑。在上涨阶段，加密财库型公司可以受益于一种“良性循环”：公司以高于资产价值的溢价发行股票，用募集...

很少有股市逆袭能像 Carvana Co. 这样波澜壮阔。这家在线二手车零售商在2022年几乎崩溃，逆转了连续八年的利润率提升势头，尽管车辆销量较2019年水平翻了一番还多。随着破产担忧日益加剧，公司亏损飙升至近29亿美元。但此后，这家公司从崩溃边缘成功反弹，创下了营收和每辆车毛利的历史新高。去年12月，Carvana成功跻身标普500指数，这标志着其自2022年以来的涨幅超过10,000%，期间重创了大量做空者。其入选使其与 Robinhood 和 Coinbase Global, Inc. 并肩，这两家公司在2022年熊市中同样遭受重创，但随后也实现了强劲复苏。Carvana：从破产边缘到...

12月30日，潮玩龙头泡泡玛特港股延续下跌态势，自8月下旬触及339.8港元的阶段性高点以来，公司股价累计跌幅已超40%，市值蒸发逾2000亿港元。Wind数据显示，12月29日，泡泡玛特卖空金额达3.04亿港元，卖空股数近150万股，未平仓卖空股数为9492万股，创下年内最高值。股价持续下挫的背后，是核心IP热度的显著退潮。

一、股票期权成交量12月30日，港股上午盘三大指数集体上涨，恒生科技指数涨幅领先，盘中一度冲高至1.4%，午间收涨1.04%，恒生指数、国企指数分别上涨0.44%及0.67%。截止午间收盘，港股期权半日成交逾45.6万张，其中，腾讯控股成交量居首，期权成交超8.5万张；阿里巴巴-W名列次席，期权成交超4.1万张；小米集团-W位居第三，期权成交超2.7万张。二、异动观察百度集团-SW大涨近7%，半日成交额超14亿港元；期权方面，百度集团-SW期权成交量近2.5万张，其中12月30日到期行使价125港元的认购期权成交居前，成交2578张。此外，从期权链上看，百度集团-SW多张认购期权翻倍大涨，最高...

一、市场概览 （12月29日）周一，美股三大指数集体收跌。截至收盘，标普500指数跌0.35%，报6905.74点；纳斯达克综合指数跌0.5%，报23474.35点；道琼斯工业平均指数跌0.51%，报48461.93点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量4091.07万张合约，环比前一交易日（4545.13万张合约）小幅下降，并低于90日均量（5936.84万张合约），其中看涨期权占比59%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际特斯拉隔夜股价大跌逾3%，领跌科技七巨头；期权方面，特斯拉成交176.1万张，看涨期权占比回落至56.4%，其中于20...

12月30日，百度集团-SW盘中涨超7%，美股夜盘涨超3%。12月22日，美国网约车平台Uber和Lyft宣布，已与百度达成合作，计划于2026年在英国推出无人驾驶出租车(Robotaxi)试点项目。公开资料显示，目前，萝卜快跑每周全无人订单数量已超过25万单，全球累计提供的出行服务次数突破了1700万次，累计服务单量超越Waymo，成为全球第一的自动驾驶出行服务商。值得注意的是，百度集团本月初公告，有媒体报道公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公司进行独立上市。公司谨此澄清，目前正就拟议分拆及上市进行评估。倘进行拟议分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证拟议分拆及上市将...

12月30日，天数智芯于12月30日至1月5日招股，公司拟全球发售2543.18万股H股，其中，香港发售占10%，国际发售占90%。每股发售价144.6港元，每手100股，预期将于2026年1月8日开始在联交所买卖。申购阶梯：每手100股，入场费14605.83港元。乙组门槛为4万股，申购所需资金约584.23万港元。天数智芯提供针对不同行业的通用GPU产品及AI算力解决方案。公司的产品组合主要包括通用GPU芯片及加速卡，以及定制AI算力解决方案(包括通用GPU服务器及集群)，天数智芯通用GPU产品涵盖天垓及智铠系列，兼容国内外主流 AI 生态以及各类深度学习框架。天数智芯的通用GPU产品出货...

12月30日，精锋医疗-B于12月30日至1月5日招股，公司拟全球发售2772.22万股H股，其中，香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%。每股发售价43.24港元，每手100股，预期将于2026年1月8日开始在联交所买卖。申购阶梯：每手100股，入场费4367.61港元。乙组门槛为20万股，申购所需资金约873.52万港元。公司成立于2017年，是医疗器械行业的先进手术机器人公司，致力于设计、开发及制造手术机器人。公司拥有三款涵盖处于不同研发阶段的不同型号的产品及在研产品，以把握手术机器人的市场潜力，包括用于微创手术的多孔腔镜手术机器人及单孔腔镜手术机器人以及用于无创手术的...

12月30日，智谱于12月30日至1月5日招股，公司拟全球发售3741.95万股H股，其中，香港发售占5%，国际发售占95%，另有超额配股权15%。每股发售价116.20港元，每手100股，预期将于2026年1月8日开始在联交所买卖。申购阶梯：每手100股，入场费11737.19港元。乙组门槛为5万股，申购所需资金约586.86万港元。智谱是中国领先的人工智能公司，致力于开发先进的通用大模型。2019年，公司秉承著在中国追求通用人工智能(AGI)创新的大胆理念而创立。公司于全方位的人工智能研究中扎实交付先进技术，并稳步扩大其商业应用，以实现收入的快速增长。2021年，公司发布了中国首个专有预训...

摘要：美股收盘｜贵金属风暴冲击市场情绪，三大指数集体收跌！特斯拉跌超3%，哈莫尼黄金跌超8%Meta宣布收购AI智能体公司Manus，为Meta成立以来第三大收购智谱：香港IPO拟发行逾3700万股，定价116.2港元天数智芯：香港IPO拟发行逾2500万股，定价144.6港元下周CES开幕，黄仁勋与苏姿丰亮相！AI、机器人和健康设备或成焦点特朗普：正考虑以“严重失职”为由起诉鲍威尔，1月或公布下任美联储主席人选海外市场美股收盘｜贵金属风暴冲击市场情绪，三大指数集体收跌！特斯拉跌超3%，哈莫尼黄金跌超8%受大宗商品巨幅波动引发的紧张情绪推动，隔夜美股三大指数集体收跌。截至收盘，标普500指数跌...

12月30日，北京智谱华章科技股份有限公司在港交所公告，在港上市拟发行37,419,500股H股（视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定），定价116.2港元/股。预期H股将在明年1月8日开始交易。

周一美股成交额第1名特斯拉 收跌3.27%，成交304.85亿美元。因Cybertruck项目延期及特斯拉生产策略调整，特斯拉供应商韩国L&F公司签订的3.83万亿韩元高镍正极材料合同被削减至仅973万韩元，缩水约99%。这种材料原计划用于Cybertruck电池，但车型推迟及消费者偏好转移导致实际需求锐减。此外，《通胀削减法案》等政策变动也影响了特斯拉的采购计划。此外据报道，凯西·伍德又抛售价值3000万美元的特斯拉股票。第2名英伟达 收跌1.21%，成交223.88亿美元。该公司周一发布公告称，已按照9月达成的协议完成对英特尔价值50亿美元的股票收购。英伟达曾在9月宣布将以每股23.28美...

英伟达 （Nvidia，NVDA）周一早盘下跌近2%。科技板块的整体不安情绪似乎拖累了该股，同时华尔街也在评估英伟达据称以 200 亿美元 价格达成的、从人工智能芯片初创公司 Groq 购买技术授权的协议。早盘，英伟达股价下跌 1.91% 至 186.89美元。这一走势与大盘基本一致，在其他芯片制造商中， 美国超微公司 （AMD）下跌1.06%， 博通 （Broadcom，AVGO）也下跌 1.08%。人工智能芯片领域的主要新闻是，英伟达近期与私营公司 Groq 达成协议，购买其非独占性技术授权。据外电报道，该交易对 Groq 的估值约为 200 亿美元，英伟达还将聘用 Groq 的多名核心员...

12月29日（周一）道琼斯指数开盘下跌25.24点，跌幅0.05%，报48685.73点；标普500指数开盘下跌27.92点，跌幅0.40%，报6902.02点；纳斯达克综合指数开盘下跌177.93点，跌幅0.75%，报23415.17点。现货白银、黄金重挫，概念股大跌， 白银ETF-iShares 跌超8%， 2倍做多白银ETF-ProShares 大跌18%， 哈莫尼黄金 跌超6%，科尔黛伦矿业 跌超5%，金田、金罗斯黄金跌超4%。DigitalBridge Group, Inc. 涨近10%。软银将以每股16美元现金收购DigitalBridge，交易将于2026年下半年完成。部分大型...