证券之星

证券之星 赵子祥作为南华期货全资子公司、国内期货系公募基金的先行者之一，南华基金自2016年成立以来，近十年发展之路布满荆棘。证券之星注意到，公司盈利表现持续低迷，十年间多次业绩亏损累计亏损近1.3亿元，2025年业绩压力进一步加剧，全年亏损规模超千万。与此同时，合规监管风暴、人事频繁动荡、产品规模大幅缩水等多重难题叠加，让这家期货系公募陷入发展困境，其2026年能否实现破局反转，备受行业关注。业绩持续承压，成立至今累计亏损过亿公开资料显示，南华基金成立于2016年，作为南华期货的全资子公司，是国内期货系公募基金的先行者之一。然而，近十年的发展历程中，公司的盈利表现始终不尽如人意，仅在2023...

4月3日早盘，AI硬件股率先反弹，光刻机、通信设备、铜缆高速连接等概念走强，截至午间收盘，中证人工智能主题指数上涨1.3%，中证科创创业人工智能指数上涨1.1%，上证科创板人工智能指数上涨0.4%。

4月3日早盘，A股市场整体调整，光刻机等半导体产业链概念活跃，截至午间收盘，上证科创板芯片设计主题指数上涨0.6%，上证科创板芯片指数上涨0.5%，中证芯片产业指数上涨0.04%，中证半导体材料设备主题指数下跌0.1%，半导体设备ETF易方达(159558，联接基金A/C：021893/021894)半日净申购达800万份。

4月3日早盘，创业板权重股走势分化，CPO方向涨幅居前，新能源延续调整，截至午间收盘，创业板成长指数上涨0.8%，创业板指数下跌0.2%，创业板中盘200指数下跌0.9%，创业板ETF易方达(159915，联接基金A/C/Y：110026/004744/022907)昨日净流入超4亿元。

4月3日，A股高开之后震荡下跌，三大股指早盘集体翻绿，沪指再度失守3900点，算力硬件股集体爆发，CPO、光通信等方向全线大涨，光库科技、亨通光电、光迅科技、源杰科技、东山精密多股冲高。截至发文，通信ETF华夏(515050)涨超2%，成交额快速突破3亿元。年报数据显示，2025年通信ETF华夏(515050)为投资者赚取盈利52.13亿元，位居赛道同类首位。同类费率最低创业板人工智能ETF华夏(159381)涨超1%。万联证券表示，在AI应用加强商业化规模化落地和政策大力支持的背景下，AI算力需求有望进一步提升，光模块作为核心环节有望加速向高速率、低功耗趋势发展，液冷等散热产品也将受益绿电需...

截至午间收盘，科创成长指数上涨1.3%，科创200指数上涨0.6%，科创综指上涨0.1%，科创100指数下跌0.2%，科创50指数下跌0.3%。Wind数据显示，截至昨日，科创50ETF易方达(588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895)近10个交易日中有8日获资金净流入，累计“吸金”超10亿元。

截至午间收盘，国证价值100指数、国证自由现金流指数均下跌1.1%，中证红利低波动指数下跌1.3%，中证红利指数下跌1.6%。Wind数据显示，截至昨日，红利ETF易方达(515180，联接基金A/C/Y：009051/009052/022925)连续10个交易日获资金净流入，合计超8亿元。

证券之星 陆雯燕4月3日，光储龙头阳光电源(300274.SZ)延续跌势，盘中股价创下阶段新低。自4月1日2025年年报披露以来，市值蒸发超548亿元。此次股价剧烈调整，源自阳光电源2025年Q4业绩大幅“跳水”，季度业绩暴雷击穿市场预期。证券之星注意到，这场“季度雷”折射出阳光电源业务结构转变的深层阵痛。储能虽取代逆变器成为第一大业务，却在2025年Q4毛利率环比下跌17%,遭遇碳酸锂价格暴涨与价格战两头挤压。此外，阳光电源国内业务表现失色，营收、毛利率双降，高毛利的海外收入首超国内。但政策以及同行加速出海带来的竞争压力，也让公司的出海突围路布满挑战。Q4业绩“急刹车”2025年，阳光电源实...

4月3日早盘，市场缩量调整，电网设备板块冲高回落。截至午间收盘，恒生A股电网设备指数上涨0.2%。国家电网2026年1-2月固定资产投资累计完成757亿元，同比增长80.6%。3月下旬，国家电网便落地两项重磅工程：3月14日，四川“十五五”首个500千伏输变电工程同步开建，总投资近11亿元；3月30日，“十五五”时期首个特高压工程——攀西特高压交流工程正式启动建设，工程总投资约232亿元。

当“新国货”浪潮从符号消费转向文化认同的深水区，当数字经济与实体经济加速融合，身处传统丝绸行业的太湖雪(920262.BJ)，在2025年交出了一份颇具含金量的成绩单。年报显示，公司全年实现营业收入6亿元，同比增长16.37%；归母净利润3866.08万元，同比增长37.80%；更为亮眼的是，扣除非经常性损益后的净利润达到4068.01万元，同比大幅增长68.51%，主业盈利能力显著增强，展现出强劲的发展韧性与高质量的成长态势。业绩增长的密码，藏于太湖雪2025年的战略定力之中。得益于对消费复苏与升级机遇的精准把握，公司围绕“品牌重塑与升级”和“渠道创新与革新”两大核心战略，通过全方位的高质量...

01. 宏观要闻1、今年3月A股新开户数460.14万户 同比增长50%上交所数据显示，2026年3月A股新开户460.14万户，环比增长82.38%，同比2025年3月的306.55万户增长50.10%。2026年累计新开1204.02万户，同比增长61.15%。2、央行召开2026年会计财务工作会议中国人民银行日前召开2026年会计财务工作会议。会议要求，2026年，会计财务工作要服务中国人民银行职责目标和中心任务，完善预算管理制度，强化预算约束监督。深入抓好中央巡视、中央审计整改等重点工作，促进整改成果运用转化。加强资金、资产等内部管理工作，梳理采购政策制度，分类分层改进采购管理，提升规...

提到高股息投资，投资者往往会想到中证红利、红利低波等经典红利指数，现在市场上还有一只兼具高股息与价值属性的指数值得关注，那就是国证价值100指数。在3月完成季度调样后，国证价值100指数股息率升至5.0%，跟踪国证价值100指数的价值ETF易方达(159263)在3月获得近5亿元资金加仓，成为稳健型投资者的关注焦点。•季度调样机制：让高股息始终“在线”高股息的可持续性，离不开国证价值100指数的季度调样机制，该指数每三个月就会做一次“高抛低吸”，及时调出性价比下滑的个股，纳入新的高性价比标的，这不仅有助于维持指数较高的股息率，也有望获取一定的估值抬升收益，并规避高估值板块的回调风险。以2025...

大部分投资者最近可能有这样的困惑：打开行情软件，市场忽上忽下；去加油，油价也比之前贵了不少，曾经随口就能说的“92，加满！”，现在得犹豫一下；社会生产材料和消费用品的价格也在上涨，钱好像越来越不值钱——这就是咱们当下面临的“股市震荡”和“通胀”双重考验。在这种背景下，投资者陷入两难：想赚钱，怕股市震荡亏本金；想保住钱，又怕通胀让钱贬值。而红利资产就是破解这个两难的关键，指数基金则是布局的关键抓手。•为啥红利资产被称为“收租型”资产？红利资产有个别名叫“收租型”资产，核心原因就一个：这类资产背后的企业，赚钱稳定、手里有足够的现金，而且愿意把赚来的钱通过现金分红的方式分给投资者。咱们买了红利资产，...

近期，A股市场震荡，国内外油价同步上行，PPI与CPI指数也持续回升，形成“资产承压、物价上行”的分化格局。在此背景下，红利资产凭借独特优势，成为投资者抵御通胀、获取稳健收益的优选。•从“收租”喻义到配置优势，读懂红利资产的投资逻辑人们常将红利资产称为“收租型”资产，主要是因为这类资产普遍具备盈利能力稳定、现金流充裕并且愿意以现金分红回馈股东——企业发放的现金分红就好比定期收取的“租金”。从配置逻辑来看，这类资产有两大核心优势：一是通胀受益属性突出。红利资产对应的企业大量分布在上游资源品、传统制造以及大金融等周期性行业中。当宏观经济进入通胀周期，大宗商品和实物资产价格上涨，这些处于产业链上游或...

资金正在悄悄回流国产算力，近10个交易日，科创50ETF易方达(588080)合计净流入额超10亿元。这背后，是一场正在发生的AI产业变局。过去几年，算力需求主要来自巨头们比拼训练大模型，但当AI进入应用爆发期，推理侧的需求正以远超训练侧的增速膨胀。推理场景不再一味追求单卡算力峰值，而更看重综合成本与能效比。用昂贵的高端GPU去做所有推理，既不经济，也不现实。这恰恰给了国产芯片一个关键的突破口。更重要的是，国产芯片的实际可用性正在快速得到验证。众多厂商的产品在关键指标上已逼近国际主流水平，且生态上正加速适配国产大模型。当推理需求放量，下游厂商为了控制成本和保障供应链安全，天然会倾向于采用性价比...

资金正在悄悄回流国产算力，近10个交易日，科创50ETF易方达(588080)合计净流入额超10亿元。这背后，是一场正在发生的AI产业变局。过去几年，算力需求主要来自巨头们比拼训练大模型，但当AI进入应用爆发期，推理侧的需求正以远超训练侧的增速膨胀。推理场景不再一味追求单卡算力峰值，而更看重综合成本与能效比。用昂贵的高端GPU去做所有推理，既不经济，也不现实。这恰恰给了国产芯片一个关键的突破口。更重要的是，国产芯片的实际可用性正在快速得到验证。众多厂商的产品在关键指标上已逼近国际主流水平，且生态上正加速适配国产大模型。当推理需求放量，下游厂商为了控制成本和保障供应链安全，天然会倾向于采用性价比...

最近，不少资金悄悄回流国产算力板块，短短10个交易日，科创50ETF易方达(588080)就净流入了超过10亿元。这背后其实是一场AI产业的“大转型”。过去几年，大家关注的焦点是“训练大模型”，谁用的芯片多、算力强，谁就厉害。但现在AI开始进入“应用爆发期”，比如你用AI搜索、提问，每一次交互背后都需要消耗大量的计算资源，这种场景叫“推理”。推理和训练不一样，它不追求“最贵最强”的芯片，而是讲究“够用、便宜、省电”。如果所有推理都用最顶级的GPU，成本太高，也不划算，这就给了国产芯片一个难得的突破口。更重要的是，国产芯片真的越来越好用了。很多国产芯片的性能已经接近国际主流水平，而且能很好地适配...

2026年03月27日，云南金融监管局核准刘承永上海浦东发展银行股份有限公司昆明分行副行长。公告内容如下：云南金融监管局关于刘承永上海浦东发展银行昆明分行副行长任职资格的批复云金复〔2026〕32号上海浦东发展银行股份有限公司：《上海浦东发展银行股份有限公司关于刘承永昆明分行副行长任职资格核准的请示》（浦银发〔2026〕39号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准刘承永上海浦东发展银行股份有限公司昆明分行副行长的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，...

2026年03月25日，云南金融监管局核准李怡屏昆明市五华区农村信用合作联社理事。公告内容如下：云南金融监管局关于李怡屏昆明市五华区农村信用合作联社理事任职资格的批复云金复〔2026〕31号昆明市五华区农村信用合作联社：《昆明市五华区农村信用合作联社关于李怡屏同志理事任职资格的请示》（五农信联〔2026〕5号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准李怡屏昆明市五华区农村信用合作联社理事的任职资格。二、你联社应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，由决定机关办理行政许可注销...

4月3日早盘，半导体设备板块震荡走强，截至10:40，中证半导体材料设备主题指数上涨0.9%，半导体设备ETF易方达(159558)盘中获800万份净申购。消息面上，半导体设备扩产预期提升，长鑫存储2026年计划投入350亿元采购新设备，重点投向新产线建设，存储扩产逻辑从“预期”走向“订单落地”；此外，3月晶圆代工行业迎来全面涨价，中芯国际、华虹半导体等头部企业扩产稳步推进，直接拉动上游半导体设备订单需求。随着存储芯片厂及晶圆厂持续扩产，半导体设备国产化进程有望加速。中证半导体材料设备主题指数聚焦半导体产业链上游核心环节，其中半导体设备行业占比超六成，前十大权重股包括中微公司、北方华创、长川科...