证券之星

证券之星 李若菡近日，网宿科技(300017.SZ)披露了2025年年度报告，公司陷入增利不增收的困境，公司于Q4更是出现营利双降的情况。证券之星注意到，理财和处置非流动资产带来的收益撑起近四成净利润，因此其扣非净利润出现下滑。剥离MSP业务虽带来了投资收益，但也导致公司海外市场收入承压。同时，公司CDN与边缘计算业务表现疲软，进一步拖累整体收入表现。不仅如此，去年以来，公司短期内接连更换掌舵人，引发市场关注，且创始人及高管的接连减持，为公司的发展增添了不确定性。扣非净利润下滑，海外市场疲软公开资料显示，网宿科技作为边缘智能及安全服务提供商，公司主要向客户提供内容分发与加速(CDN)、边缘计算...

4月22日讯，国债市场早盘持续拉升。截至上午10:00，30年国债ETF鹏扬(511090)涨0.47%。资金面上，央行今日开展60亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。债市方面，4月以来，债市持续走强，超长端利率债表现尤为突出。数据显示，4月21日，30年期国债期货主力合约盘中续创年内新高，最高触及113.79元。在资金面宽松、机构配置力量回归等因素共振下，国债期货率先走强，市场对债市行情的预期进一步升温。对此，多位机构人士表示，当前债市运行的核心矛盾已从“流动性是否充足”转向“利率还能下行多少”。在资金面宽松与基本面预期修复的背景下，超长端利率债仍具备一定交易空间，但短期...

2026年04月22日，河北金融监管局发布行政处罚信息公开表，内容如下：圣源祥保险代理有限公司财务数据不真实，向不具备保险业务资质的机构支付佣金，作出罚款43万元的行政处罚决定。贺善镖（时任圣源祥保险代理有限公司总经理）对财务数据不真实，向不具备保险业务资质的机构支付佣金行为负有责任，作出警告并罚款8万元的行政处罚决定。圣源祥保险经纪有限公司财务数据不真实，向不具备保险业务资质的机构支付佣金，作出罚款38万元的行政处罚决定。陈鹏（时任圣源祥保险经纪有限公司总经理）对财务数据不真实，向不具备保险业务资质的机构支付佣金行为负有责任，作出警告并罚款7万元的行政处罚决定。圣源祥保险公估有限公司财务数据...

导读：号称固态之光的清陶能源，最近冲刺港交所的招股说明书透露了真相：估值280亿，市场份额全球第一，有上汽集团这个大用户兼金主，但依然严重亏损，三年累计亏损超31亿元，资产负债率达165%，而且产品依然只是半固态电池。熟悉我的朋友都知道，我对于固态电池的进展持谨慎态度，从2024年6月起就发表了八篇关于固态电池的文章，客观分析了固态的研发进度、难度以及行业各类参与者的心态，并给出了三步走的方案，有意者可以翻阅。我对于固态电池的科学态度与结论，与中国科学院院士欧阳明高在2026年3月的公开表态基本相符，不再多言，直接给结论：全固态很难，但有这个标杆，作用很大，在向此努力的过程中，无论材料、工艺、...

证券之星 吴凡近日，时尚女装品牌地素时尚(603587.SH)发布了2025年年报，报告期内，公司实现营收约21.36亿元，同比减少3.72%，归母净利润约2.6亿元，同比减少14.20%，其中净利润创下上市以来的新低。过去一年，国内服装行业整体承压，地素时尚虽拥有多元化品牌矩阵，仍难摆脱销量与收入双降的经营压力。值得一提的是，公司渠道表现走出分化，线上电商收入增长27.03%至4.67亿元，但体量有限；线下贡献约78%营收，其中直营收入逆增2.04%至9.54亿元，而经销收入大降21.93%至7.11亿元，成为主要拖累项。因此，经销渠道能否企稳，将是业绩回升的关键变量之一。品牌矩阵全线承压2...

证券之星 夏峰琳在归属净利润连续两年同比下滑之后，濮阳惠成(300481.SZ)2025年的业绩仍未止跌，遭遇三连降。根据披露，公司全年实现营业收入14.1亿元，同比微降0.04%；归属净利润为1.31亿元，同比降幅超过三成；扣非净利润则为1.20亿元，同比下降32.87%。作为国内顺酐酸酐衍生物领域的龙头企业，濮阳惠成曾依托细分赛道优势实现稳健增长。但自2025年以来，行业周期下行、产品价格持续低迷、成本端不断承压等多重因素叠加共振，公司盈利能力显著下滑。与此同时，经营性现金流也已连续两年出现较大幅度萎缩。进入2026年，颓势未见缓解。4月14日公司发布的一季度业绩预告显示，预计当期净利润同...

宏观要闻：国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶，培育更多“中国服务”品牌，服务业全球竞争力、影响力明显增强，人民群众获得感持续提升。意见提出，要全链条补强生产性服务业薄弱环节，强化科技服务支撑作用，增强现代物流综合竞争力，加快软件和信息服务创新发展，增强供应链金融专业服务能力，积极发展节能环保服务，做强做优商务服务。21日24时国内成品油调价窗口将开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内，国际油价震荡下降。4月21日24时起，国内汽、柴油零售价格每吨分别下调555元、530元，全国平均来看：折合升价92号汽...

零跑汽车将于4月24日10:20-10:40在北京国际车展举行“世界新答案 零跑再进阶”主题发布会，并上市发布Lafa5 Ultra车型。同时，本次车展，零跑将迎来五大洲超百家权威外媒到访，共同见证中国汽车品牌出海实力与技术进阶成果。零跑近年来发展势头强劲，2025年全年交付近60万台，并首次实现年度盈利；2026年第一季度全球交付超11万台，海外出口超4万台，创历史新高。其中欧洲市场表现突出，欧盟12国纯电销量约1.7万台，位列中国纯电品牌第一；意大利市场一季度累计上牌11,637台，3月以5513台上牌量跃居纯电市场销量榜首；此外，德国市场3月销量达1258辆，同样获得中国纯电品牌销量第一...

截至收盘，恒生港股通高股息低波动指数上涨1.3%，中证红利指数上涨0.9%，中证红利价值指数上涨0.7%，中证红利低波动指数上涨0.5%。相关产品受资金关注，红利ETF易方达(515180，联接基金A/C/Y：009051/009052/022925)和红利低波ETF易方达(563020，联接基金A/C：020602/020603)近10个交易日分别获7.6亿元和5.6亿元资金净流入。据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行0.15%/年管理费率的基金公司，可助力投资者低成本布局高股息资产。

4月21日，芯片产业链早盘下挫后午后小幅反弹，截至收盘，上证科创板芯片指数下跌1.3%，中证芯片产业指数下跌1.4%，中证半导体材料设备主题指数下跌1.4%，上证科创板芯片设计主题指数下跌1.7%，半导体设备ETF易方达(159558，联接基金A/C：021893/021894)今日净申购达1200万份。中银证券指出，在海外算力芯片供应受限背景下，云服务商或更加倾向于部署性价比更高的国产算力集群。“性能出海”与“价格出海”双轮驱动，有望助推国产大模型持续增长，国产算力链具备配置性价比。

4月21日，市场震荡分化，“红利+”策略指数逆势活跃，截至收盘，中证红利指数上涨0.9%，国证价值100指数上涨0.8%，中证红利低波动指数上涨0.5%，国证自由现金流指数上涨0.03%，价值ETF易方达(159263，联接基金A/C：025497/025498)全天净申购达7400万份。Wind数据显示，该ETF此前已连续14个交易日获资金净流入，合计8.3亿元。

截至收盘，国证成长100指数上涨1.1%、走出“四连阳”，国证价值100指数上涨0.8%，国证自由现金流指数上涨0.03%，成长ETF易方达(159259)全天净申购达2000万份。Wind数据显示，该ETF此前已连续6个交易日获资金净流入，合计3.7亿元。有分析指出，当前正值A股财报密集披露期，市场对“有业绩的成长”关注度显著提升。国证成长100指数以分析师一致预期为核心选样依据，优先纳入未来盈利能见度高、增长可持续的公司，天然规避“故事型”或“伪成长”标的，与当前投资者对确定性业绩的诉求高度匹配。

4月21日，电池产业链局部活跃，截至收盘，中证电池主题指数上涨2.2%，国证新能源电池指数下跌0.2%，电池ETF易方达(159175)今日净申购达500万份，相关个股中，德福科技涨超15%，均胜电子涨停，天赐材料、珠海冠宇、多氟多涨超6%。有分析指出，当前全球电池需求高度景气，储能电池因政策与能源短缺催化，需求高速增长；动力电池需求也出现触底回升。行业订单增速亮眼，今年以来排产逐月上修。在高基数的情况下，5月行业排产环比亦有小幅上修，行业开工率持续维持高位。

4月21日，创新药赛道短线承压，截至收盘，恒生港股通创新药指数下跌0.9%，中证创新药产业指数下跌1.2%。Wind数据显示，港股通创新药ETF易方达(159316，联接基金A/C：024328/024329)和创新药ETF易方达(516080，联接基金A/C：019666/019667)近5个交易日分别获3.2亿元和1.3亿元资金净流入。开源证券指出，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，该意见是一套“创新溢价+多元支付+智能监管”的组合拳，是国家政策层面全链条支持创新药的又一次体现。在创新政策的驱动下，国内多家药企创新药收入有望持续快速增长，高水平创新药的商业化价值有望充...

4月21日，AI产业链方向震荡调整，AI算力、GPU、云计算概念跌幅居前。截至收盘，中证人工智能主题指数下跌1.1%，中证科创创业人工智能指数下跌1.1%，上证科创板人工智能指数下跌1.6%。消息面上，全球AI产业正进入模型应用与算力投资相互促进的正向循环。算力层面，台积电首席执行官上周表示“AI需求极为强劲”，并称全球正处于“AI大趋势”之中，全球光电器件龙头Lumentum表示，美国大型科技公司对其光学组件的采购正在加速；应用层面，AI Coding和Agent商业化加速。Anthropic宣布公司年化收入(ARR)已超过300亿美元，和2025年底的90亿美元相比实现大幅增长。

4月21日午后，人形机器人板块震荡反弹，收复日内大部分跌幅，截至收盘，国证机器人产业指数下跌0.4%。近日，江苏省发布《关于实施江苏省2026年消费品以旧换新地方自主政策的通知》，将人形机器人、智能家居等新兴消费产品首次纳入地方补贴范围，对个人消费者购买人形机器人产品按销售价格15%给予补贴，每台最高补贴1万元。消费品以旧换新政策从传统家电向人形机器人延伸，意味着产业正加速走向消费端，商业化场景拓宽。

截至收盘，中证智能电动汽车指数上涨0.7%，恒生港股通汽车主题指数上涨0.2%，中证汽车零部件主题指数下跌0.2%。乘联会发布的3月新能源乘用车出口数据显示，3月新能源乘用车出口34.9万辆，同比大增139.9%，环比增长29.6%。一季度上市车企海外销售整体快速增长，长安汽车、吉利汽车3月出口销量同比翻倍，奇瑞集团、比亚迪出口同比增超40%。

截至收盘，恒生A股电网设备指数下跌0.5%，指数成份股涨跌互现，浙江荣泰涨超5%，中天科技、起帆电缆涨超4%，汉缆股份、科泰电源跌逾3%。财通证券研报显示，2026年一季度电网投资总额已超1600亿元，国家电网完成固定资产投资超1290亿元，同比增长37%。其中，川渝特高压交流加强工程明确年内开工建设，多项主网与配网工程同步推进，开工增速远高于投产增速。

截至收盘，中证石化产业指数上涨0.5%。上周，江浙地区涤纶长丝产销率修复至100%以上，较前期低点形成“V”型反转。下游织企原料库存降至9.1天低位，较去年同期下降30%，坯布库存同步深度去化，随着“金三银四”旺季深入，刚性补库需求一触即发。

截至收盘，科创200指数上涨0.6%，科创100指数上涨0.1%，科创综指下跌0.8%，科创成长指数下跌1.0%，科创50指数下跌1.6%。盘面上，半导体板块午后震荡修复，存储芯片概念局部活跃；工业气体概念强势上涨，华特气体涨停，广钢气体、金宏气体涨超12%；CPO概念股活跃，仕佳光子涨超8%，腾景科技涨近7%。