Nikkei 225 và Kospi ghi nhận mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính vào tháng 3.

TradingKey - Trong phiên giao dịch tại châu Á vào thứ Ba, chỉ số Nikkei 225 đóng cửa giảm 1,6% xuống 51.063,72 điểm, với chỉ số này lao dốc 13,2% trong tháng 3. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đóng cửa giảm 4,3% xuống 5.052,46 điểm, giảm 19,1% trong tháng 3. Cả hai đều ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10/2008. Tâm lý rủi ro trên các thị trường khu vực đã suy yếu đáng kể.

Đợt điều chỉnh sâu trên các thị trường chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương này chủ yếu được thúc đẩy bởi tác động kép từ các xung đột địa chính trị leo thang và môi trường vĩ mô toàn cầu thắt chặt. Sự biến động dai dẳng tại Trung Đông và những dao động đáng kể của giá năng lượng đã làm tăng mức độ bất định của thị trường, khiến tâm lý né tránh rủi ro tăng mạnh và dẫn đến đợt bán tháo tập trung vào các tài sản rủi ro.

Đồng thời, những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất cũng gây áp lực lên thị trường.

Trong bối cảnh lộ trình lạm phát vẫn chưa rõ ràng, kỳ vọng của thị trường về việc các ngân hàng trung ương lớn duy trì lãi suất cao hoặc thắt chặt hơn nữa đã có sự dao động. Các tài sản có định giá cao đang chịu áp lực rõ rệt, trong đó các lĩnh vực công nghệ và hướng tới xuất khẩu chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Thị trường Hàn Quốc, do tỷ trọng lớn của ngành bán dẫn và các ngành có tính chu kỳ, đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi về thanh khoản toàn cầu, dẫn đến mức giảm sâu hơn đáng kể so với mức trung bình của khu vực.

Dưới góc độ cấu trúc thị trường, sự suy yếu trên diện rộng của các cổ phiếu vốn hóa lớn đã làm khuếch đại đà giảm của các chỉ số. Các cổ phiếu đầu ngành bán dẫn và các doanh nghiệp xuất khẩu lớn đối mặt với áp lực bán liên tục, cộng hưởng với việc đồng won Hàn Quốc mất giá đã tạo ra vòng lặp phản hồi tiêu cực “đòn giáng kép lên cả chứng khoán và tiền tệ”, làm suy giảm thêm nhu cầu phân bổ vốn ngoại.

Ngoài ra, các yếu tố kỹ thuật cũng không nên bị bỏ qua.

Sau các đợt tăng điểm trước đó, định giá tại một số khu vực của thị trường Châu Á - Thái Bình Dương đã đạt mức tương đối cao. Một khi các cú sốc bên ngoài xuất hiện, dòng vốn có xu hướng rút ra nhanh chóng để chốt lời, làm gia tăng biến động ngắn hạn. Chỉ số MSCI Asia Pacific cũng ghi nhận mức giảm đáng kể trong tháng này, phản ánh đặc điểm của một đợt điều chỉnh hệ thống trong khu vực.

Các nhà phân tích thị trường tin rằng môi trường hiện tại đang ở giai đoạn điển hình của “sự bất định cao và khẩu vị rủi ro thấp”, với diễn biến ngắn hạn phụ thuộc lớn vào những diễn biến vĩ mô bên ngoài. Nếu xung đột địa chính trị leo thang hơn nữa hoặc môi trường lãi suất vẫn ở mức thắt chặt, chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương có thể vẫn phải đối mặt với áp lực giảm giá; ngược lại, nếu các yếu tố rủi ro lắng xuống, thị trường có thể chứng kiến một đợt hồi phục kỹ thuật.