Mỹ phát hành trái phiếu 20 năm ổn định; Bank of America cảnh báo nhu cầu nước ngoài "đang yếu đi"

TradingKey - Sau khi trải qua các phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 và 30 năm trong tuần trước, kết quả mạnh mẽ từ phiên đấu giá trái phiếu 20 năm diễn ra vào thứ Hai vừa qua đã phần nào giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư về thị trường trái phiếu dài hạn. Tuy nhiên, báo cáo gần đây từ Bank of America vẫn chỉ ra rằng nhu cầu từ nước ngoài đối với trái phiếu Mỹ đang có dấu hiệu xuất hiện vấn đề.

Vào ngày 16 tháng 6, Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành 13 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 20 năm. Kết quả cho thấy, tỷ lệ lợi suất trúng thầu là 1,942%, thấp hơn so với tỷ lệ lợi suất trong phiên đấu giá cùng kỳ hạn vào tháng 5 (5,047%); đồng thời, tỷ lệ đặt thầu đạt 2,68, là mức cao nhất kể từ tháng 3 năm nay và vượt mức trung bình của 6 phiên đấu giá gần nhất (2,59).

Ngoài ra, tỷ lệ hợp tác gián tiếp - một chỉ số đo lường nhu cầu từ nước ngoài - đạt 66,7%, thấp hơn một chút so với mức 69,0% trong phiên đấu giá trước và dưới mức trung bình gần đây là 67,2%.

[Kết quả đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Hoa Kỳ, nguồn: ZeroHedge]

ZeroHedge nhận định đây là một phiên đấu giá ổn định và suôn sẻ, với hầu như không có phản ứng (đáng kể) trên thị trường thứ cấp. Tính đến thời điểm viết bài (ngày 17 tháng 6), lợi suất trái phiếu 20 năm của Mỹ là 4,954%.

Trong những tháng gần đây, sự không chắc chắn về thuế quan của Trump và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ đã khiến các nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu tránh xa trái phiếu dài hạn của Mỹ. Ba phiên đấu giá trái phiếu dài hạn mạnh mẽ liên tiếp có thể giảm bớt một phần lo ngại này. Tuy nhiên, Bank of America vẫn cảnh báo rằng nhu cầu từ nước ngoài đang suy yếu.

Theo báo cáo mang tên "Nhu cầu trái phiếu chính phủ Mỹ từ nước ngoài xuất hiện vấn đề" (Foreign UST demand shows cracks) được công bố bởi Bank of America vào thứ Hai, các ngân hàng trung ương đã liên tục bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ kể từ tháng 3, phản ánh xu hướng họ đang giảm bớt các tài sản bằng đồng đô la.

Tính đến tuần thứ 11 tháng 6, các ngân hàng trung ương và cơ quan chính phủ khác đã giảm trung bình 17 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ do Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York quản lý, tổng cộng trong nhiều tháng đã giảm 48 tỷ USD.

Bank of America cho biết sự suy giảm này là điều bất thường, bởi các ngân hàng trung ương thường có xu hướng mua trái phiếu chính phủ vào thời điểm đồng đô la yếu. Chỉ số đô la Bloomberg đã giảm khoảng 8% trong năm nay, đạt mức thấp nhất trong ba năm, trong khi sự quan tâm từ các cơ quan chính phủ nước ngoài đối với trái phiếu chính phủ Mỹ lại đang suy giảm.

Các nhà phân tích của ngân hàng cho rằng, xu hướng nhu cầu nước ngoài trong tương lai vẫn là điều đáng lo ngại, đặc biệt là khi ngày càng nhiều nhà đầu tư toàn cầu muốn giảm bớt tài sản Mỹ hoặc tăng cường tỷ lệ phòng ngừa rủi ro.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng, trong các phiên đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 và 20 năm gần đây, mức độ tham gia của nước ngoài liên tục giảm sút.