UBS dự báo cổ phiếu trung tâm dữ liệu Trung Quốc sẽ phục hồi nhờ AI, ưu ái GDS

Investing.com-- Các nhà phân tích của UBS cho rằng những lo ngại về tính bền vững của đầu tư AI trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu Trung Quốc là "quá mức", với định giá hiện đang hấp dẫn sau khi giảm 40-60% so với đỉnh hồi tháng 2.

Trong một báo cáo nghiên cứu, ngân hàng này duy trì xếp hạng "Mua" đối với GDS Holdings Ltd (NASDAQ:GDS) và VNET Group (NASDAQ:VNET), với lý do là nền tảng ổn định và các yếu tố thúc đẩy tiềm năng như REIT trung tâm dữ liệu.

"Chúng tôi cho rằng những lo ngại là quá mức khi định giá đã quay trở lại mức trước DeepSeek nhưng các công ty hyperscaler vẫn cam kết với AI và các nhà điều hành IDC (HN:IDC) đang triển khai dự án theo đúng kế hoạch với khả năng có thêm đơn hàng mới từ AI dựa trên kiểm tra ngành của chúng tôi," các nhà phân tích UBS viết.

UBS đã giảm mục tiêu giá của GDS xuống còn $45 từ $58 và VNET xuống $12,80 từ $23, do những bất ổn kinh tế vĩ mô, nhưng vẫn khẳng định GDS là lựa chọn hàng đầu.

Ngân hàng này kỳ vọng GDS sẽ hưởng lợi từ các đơn hàng mới do AI thúc đẩy và cơ sở hạ tầng hạng nhất của công ty, trong khi mảng kinh doanh bán buôn của VNET có thể đạt mức tăng trưởng EBITDA 56% đến năm 2026.

Các nhà phân tích cho biết, những điểm chính từ việc kiểm tra ngành bao gồm tác động có thể kiểm soát được từ lệnh cấm chip của Mỹ, vị trí trung tâm dữ liệu được tối ưu hóa gần các thành phố hạng nhất, và nhu cầu ngày càng tăng đối với các giá đỡ mật độ công suất cao.

UBS cũng lưu ý rằng việc phê duyệt REIT cho GDS có thể hỗ trợ định giá.

"Tiến độ trong việc kiếm tiền từ AI và khả năng ra mắt REIT IDC sẽ hỗ trợ việc định giá lại, theo quan điểm của chúng tôi," các nhà phân tích viết, dự báo CAGR EBITDA của ngành đạt 20% đến năm 2026.

UBS cho biết thêm rằng rủi ro giảm giá bao gồm nhu cầu AI thấp hơn dự kiến hoặc các rào cản pháp lý.