Các nhà nhập khẩu Mỹ hiện đã gánh chịu chi phí thuế quan - Barclays

Investing.com - Theo các nhà phân tích của Barclays, các nhà nhập khẩu Mỹ đã phải gánh chịu phần lớn gánh nặng từ chính sách thuế quan toàn diện của ông Donald Trump.

Trong một báo cáo gửi khách hàng, công ty môi giới này cho biết nghiên cứu của họ cho thấy kể từ khi ông Trump áp dụng mức thuế tăng cao - và hiện đã được hoãn một phần - vào đầu năm nay, đã có sự "chuyển giá hoàn toàn" đối với mức thuế ban đầu 20% đánh vào hàng hóa Trung Quốc.

Các chiến lược gia của Barclays cũng chỉ ra rằng giá nhập khẩu của Mỹ từ Nhật Bản, Vương quốc Anh và Liên minh châu Âu cũng đã tăng.

Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng do giá nhập khẩu không đo lường trực tiếp tổng chi phí mà nhà nhập khẩu phải chịu, họ chỉ đưa ra ước tính sơ bộ về tác động của thuế quan.

Các nhà phân tích cũng cho biết phần lớn mức tăng có thể liên quan đến sự giảm giá gần đây của đồng USD, điều này có thể khiến các nhà xuất khẩu tăng giá. Họ ước tính rằng mức giảm khoảng 5% của đồng USD theo trọng số thương mại trong năm 2025 có thể thúc đẩy lạm phát hàng nhập khẩu phi dầu mỏ tăng khoảng 1,8 điểm phần trăm trong năm tới và làm tăng 0,2 điểm phần trăm giá tiêu dùng cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

Những nhận xét này được đưa ra sau khi ông Trump công bố các mức thuế trừng phạt đối với hàng chục đối tác thương mại của Mỹ vào đầu tháng 4, cho rằng những động thái này là cần thiết để đưa việc làm sản xuất về nước và tăng cường nguồn thu ngân sách.

Tuy nhiên, sau đó ông đã áp dụng tạm hoãn 90 ngày đối với thuế quan trên hầu hết các quốc gia này, với lý do là để cho các quan chức có thêm thời gian đàm phán một loạt thỏa thuận thương mại riêng lẻ.

Trung Quốc, đáng chú ý, đã bị loại khỏi đợt hoãn này và hiện phải đối mặt với mức thuế ít nhất 145%. Bắc Kinh đã đáp trả bằng việc áp thuế 125% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ, làm trầm trọng thêm lo ngại về cuộc chiến thương mại đang leo thang giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Vào hôm thứ Năm, ông Trump và Thủ tướng Anh Keir Starmer đã công bố một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Anh, thúc đẩy hy vọng rằng Nhà Trắng có thể đạt được thỏa thuận với các quốc gia khác. Các cuộc đàm phán giữa các quan chức Mỹ và Trung Quốc dự kiến sẽ diễn ra tại Thụy Sĩ vào cuối tuần này, với ông Trump gợi ý rằng mức thuế cao đối với Bắc Kinh cuối cùng sẽ được giảm xuống.

Nhiều nhà kinh tế đã cảnh báo rằng các mức thuế có thể đẩy giá lên cao, ảnh hưởng đến thị trường lao động và làm giảm tăng trưởng, trong khi một số doanh nghiệp cho biết sự không rõ ràng xung quanh kế hoạch thương mại của Nhà Trắng đã gây khó khăn cho việc lập kế hoạch đầu tư trong tương lai.

Hoạt động chi tiêu gần đây và các chỉ số thị trường lao động vẫn duy trì khả năng phục hồi. Tuy nhiên, trong quý đầu tiên, GDP của Mỹ đã suy giảm chủ yếu do sự gia tăng nhập khẩu, trong khi các chỉ số tâm lý tiêu dùng hàng tháng đã xấu đi khi các hộ gia đình lo ngại rằng thuế quan có thể làm tăng giá.

Các nhà phân tích của Barclays cho biết mức độ chuyển chi phí thuế quan vào giá bán lẻ cho người tiêu dùng sẽ phụ thuộc vào biên lợi nhuận, trong số các yếu tố khác.

"Trong môi trường hiện tại, khi tâm lý người tiêu dùng Mỹ đang suy giảm, một số ghi nhận cho thấy các công ty đang miễn cưỡng tăng giá để hỗ trợ nhu cầu," các nhà phân tích viết.

Họ cho biết thêm rằng các ngành công nghiệp phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu được dự đoán sẽ có biên độ thương mại khá rộng, cho phép các công ty này hấp thụ một số chi phí thuế quan bổ sung.

"Điều này không có nghĩa là giá không tăng, mà là một lập luận ủng hộ việc chuyển giá một phần sang giá bán lẻ, đây là điều chúng tôi giả định trong triển vọng lạm phát cơ sở của mình," các nhà phân tích cho biết.

"Tuy nhiên, trong phạm vi mà nhu cầu chuyển dịch từ hàng nhập khẩu sang một số hàng hóa sản xuất trong nước, các doanh nghiệp có sức mạnh thị trường đáng kể cũng có thể chọn cách tăng biên lợi nhuận của họ."