Nhu cầu ’vững chắc’ bất chấp sự sụt giảm bất ngờ trong GDP quý 1 do nhập khẩu tăng vọt

Investing.com — Nền kinh tế Hoa Kỳ đã bất ngờ suy giảm trong quý đầu tiên khi việc đẩy nhanh nhập khẩu để tránh hạn chót áp thuế đã khiến nhập khẩu tăng vọt, dữ liệu công bố hôm thứ Tư cho thấy, nhưng sự sụt giảm tăng trưởng này che giấu sức mạnh tiềm ẩn trong nhu cầu nội địa, các nhà phân tích của Morgan Stanley đã nêu trong một báo cáo gần đây.

"Sự sụt giảm GDP trong quý 1 che giấu sức mạnh trong tăng trưởng nhu cầu nội địa," các nhà kinh tế cho biết, được thúc đẩy bởi "sự tăng vọt 41% trong nhập khẩu trước khi thuế quan dự kiến được áp dụng."

Dữ liệu vào hôm thứ Tư cho thấy tổng sản phẩm quốc nội thực tế, hay GDP, giảm ở mức 0,3% theo tỷ lệ hàng năm so với quý trước, nhưng nhu cầu nội địa vẫn mạnh, với tiêu dùng tăng 1,8% và đầu tư cố định phi nhà ở tăng 9,8%.

Sự tăng vọt trong nhập khẩu đã làm giảm 5 điểm phần trăm từ tăng trưởng GDP, các nhà kinh tế bổ sung, trong khi hàng tồn kho tăng đủ để bổ sung lại 2,3 điểm phần trăm. Điều này cho thấy rằng sự yếu kém của GDP bị phóng đại vì "nhập khẩu không xuất hiện đầy đủ trong các phần chi tiêu của báo cáo GDP."

Trong khi đó, áp lực lạm phát cũng tăng cường, với giá PCE lõi tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn kỳ vọng của thị trường.

Morgan Stanley lưu ý các rủi ro tăng đối với dự báo lạm phát hàng tháng cho tháng Ba, được thúc đẩy bởi các lĩnh vực như dịch vụ tài chính, vận tải và chăm sóc sức khỏe.

Khi nhiều người tranh luận liệu đây có phải là đỉnh điểm của tác động từ thuế quan hay không, Morgan Stanley cảnh báo rằng dữ liệu quý một không phản ánh đầy đủ tác động kinh tế của những thay đổi chính sách đang diễn ra như thuế quan, sa thải nhân viên chính phủ và hạn chế nhập cư.

"Chúng tôi tiếp tục dự đoán sự tăng vọt trong lạm phát, tăng trưởng việc làm chậm lại nhưng tỷ lệ thất nghiệp tăng không đáng kể, và sự chậm lại mạnh mẽ trong chi tiêu thực tế," họ bổ sung.

Nhập khẩu có khả năng đảo chiều trong quý 2, chuyển từ lực cản sang lực đẩy khi nhu cầu thúc đẩy trước do thuế quan chậm lại.

Trong khi nỗi lo về tăng trưởng quý 1 đặt nỗi sợ suy thoái lên hàng đầu một lần nữa, Fed có thể sẽ cảm thấy an tâm từ những dấu hiệu tiềm ẩn về nhu cầu vững chắc.

"Fed có thể tự tin rằng nhu cầu là vững chắc, nhưng dữ liệu GDP quý 1 không mang nhiều ý nghĩa về tác động kinh tế của những thay đổi chính sách đang diễn ra," Morgan Stanley bổ sung.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện&Điều Khoản của chúng tôi.