JP Morgan hạ xếp hạng Orion do bất ổn kinh tế

Investing.com — JP Morgan (NYSE:JPM_pj) đã hạ xếp hạng của Orion từ "Tăng Tỷ Trọng" xuống "Trung lập" và giảm mục tiêu giá từ 18 USD xuống 12 USD do triển vọng mở rộng hệ số định giá giảm trong bối cảnh bất ổn kinh tế.

Công ty môi giới này giữ nguyên dự báo thu nhập nhưng cho biết khoảng cách định giá tương đối giữa Orion và đối thủ gần nhất, Cabot Corp (NYSE:CBT), đã thu hẹp đáng kể.

Orion đã giao dịch ở mức chiết khấu hệ số EBITDA 3-3,5x so với Cabot vào năm ngoái, khoảng cách đó hiện đã thu hẹp xuống còn 1,3x.

"Chúng tôi cho rằng việc mở rộng hệ số tại thời điểm này ít có khả năng xảy ra," JP Morgan viết, lưu ý rằng định giá trong toàn bộ lĩnh vực carbon đen đã bình thường hóa.

Orion hiện giao dịch ở mức 5,2x EBITDA ước tính năm 2025 và 4,6x cho năm 2026, so với mức 6,0x của Cabot.

JP Morgan cho biết công ty vẫn mang lại giá trị hợp lý, nhấn mạnh tỷ suất dòng tiền tự do dự kiến khoảng 15,5% vào năm 2026, được hỗ trợ bởi chi phí vốn giảm mạnh sau khi hoàn thành dự án mở rộng vật liệu pin La Porte.

Tuy nhiên, công ty cảnh báo rằng những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn có thể hạn chế sự quan tâm của nhà đầu tư đối với việc định giá lại thêm.

Orion, một nhà cung cấp chính của carbon đen cho lốp xe và các ứng dụng đặc biệt trong nhựa và lớp phủ, dự kiến sẽ thấy sự ổn định trong phân khúc cao su đen vào năm tới sau hai năm suy giảm. Khối lượng trong phân khúc đặc biệt của công ty cũng dự kiến sẽ phục hồi.

Mặc dù có những yếu tố tích cực về hoạt động, JP Morgan cho biết định giá hiện tại của cổ phiếu đã phản ánh những cải thiện về cơ bản, không để lại nhiều dư địa tăng trưởng.

Chúng tôi tin rằng khoảng cách định giá giữa Orion và Cabot nằm trong phạm vi hợp lý, công ty viết, thêm rằng hiện tại họ thấy cơ hội mở rộng hệ số là hạn chế.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện&Điều Khoản của chúng tôi.