KeyBanc nhìn thấy cơ hội trong các phân khúc của ngành chip đang gặp khó khăn

Investing.com — KeyBanc Capital Markets nhận thấy có những cơ hội trong ngành bán dẫn bất chấp những rủi ro kinh tế vĩ mô ngày càng tăng và những trở ngại mới từ thương mại.

Trong phân tích chu kỳ bán dẫn quý 4 năm 2024, công ty này cảnh báo về "rủi ro giảm thêm 30-40% đối với định giá SOXX" trong một cuộc suy thoái tiềm tàng nhưng vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với một số nhà sản xuất chip được lựa chọn.

"Chúng tôi tin rằng hai cuộc suy thoái gần đây nhất... đại diện cho một kịch bản 'cực đoan' hơn khi thu nhập giảm từ đỉnh xuống đáy trong khoảng 71% đến 81%," KeyBanc cho biết, đề cập đến bong bóng công nghệ 2001-02 và cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09.

"Một kịch bản giảm giá thực tế hơn... sẽ cho thấy rủi ro giảm thêm 30-40% đối với định giá hiện tại nếu chúng ta bước vào suy thoái," công ty này bổ sung.

Dữ liệu hàng tồn kho cho thấy dấu hiệu yếu kém, theo công ty này. Họ cho biết thêm rằng tổng hàng tồn kho chuỗi cung ứng bán dẫn đã tăng lên 81 ngày trong quý 4, tăng hai ngày so với quý trước và cao hơn mức trung bình năm năm là 72 ngày.

"Sự gia tăng này được cho là do sự tăng lên của hàng tồn kho AI tại NVDA và các ODM để hỗ trợ ra mắt Blackwell," bản ghi chú cho biết, phản ánh nhu cầu tiếp tục trầm lắng.

KeyBanc đã cắt giảm dự báo doanh thu IC không bao gồm bộ nhớ năm 2025 từ 9% xuống 5%, viện dẫn thuế quan và nhu cầu yếu trong lĩnh vực PC, điện thoại thông minh và công nghiệp.

Mặc dù vậy, các nhà phân tích vẫn kỳ vọng "SOXX tiếp tục tăng giá trong năm 2025 với kỳ vọng về sự phục hồi nhẹ trong nửa cuối năm... được hỗ trợ bởi nhu cầu vượt trội trong lĩnh vực AI tạo sinh."

Về vị thế đầu tư, KeyBanc ưu tiên các cổ phiếu gắn với AI tạo sinh hoặc những cổ phiếu đã vượt qua thách thức về hàng tồn kho.

"Chúng tôi khuyến nghị đầu tư vào các cổ phiếu có chỉ số liên quan đến AI tạo sinh và/hoặc đã tiến xa hơn trong quá trình giảm tồn kho và do đó ưu tiên NVDA và AVGO. Trong lĩnh vực tương tự, chúng tôi ưu tiên ADI."

Công ty này tin rằng AI tạo sinh và giá bộ nhớ sẽ tiếp tục hỗ trợ một số tên tuổi được chọn, ngay cả khi động lực rộng hơn của ngành chip vẫn còn đầy thách thức.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện&Điều Khoản của chúng tôi.