Giá trái phiếu Mỹ tăng, chứng khoán giảm - Powell đã nói gì? Khả năng can thiệp của Fed đã tan vỡ?

Theo TradingKey, sau khi chính sách thuế của Trump đã gây ra "sự sụp đổ kép" trên thị trường chứng khoán và trái phiếu, sự chú ý của Phố Wall hiện đang tập trung vào Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell. Tuy nhiên, trong phát biểu gần đây, Powell đã bày tỏ lo ngại về nguy cơ stagflation của nền kinh tế Mỹ và phủ nhận sự tồn tại của khả năng can thiệp của Fed, dẫn đến khoảng cách giữa hiệu suất của chứng khoán và trái phiếu Mỹ.

Vào ngày 16 tháng 4, trong bài phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago, Powell nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục cam kết thực hiện nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và đảm bảo việc làm đầy đủ. Ông cho biết mà không có sự ổn định giá cả, họ không thể đạt được thị trường lao động mạnh mẽ lâu dài có lợi cho tất cả người dân Mỹ.

Powell cũng cho biết, chính sách thuế quan của Mỹ đã vượt quá dự kiến, thậm chí vượt quá cả dự đoán cao nhất của họ. Ông cảnh báo rằng thuế quan có thể ít nhất gây ra sự gia tăng tạm thời trong lạm phát, và điều này có khả năng diễn ra một cách lâu dài hơn. Ông khẳng định rằng Fed hoàn toàn có thể chờ đợi cho đến khi tình hình trở nên rõ ràng hơn trước khi xem xét điều chỉnh lập trường chính sách.

Ông cũng thừa nhận rằng họ có thể đang gặp phải thách thức từ hai mục tiêu đối lập, tức là có thể bị kẹt giữa việc chống lạm phát và kích thích kinh tế, vì nguy cơ "stagflation" đang gia tăng trong nền kinh tế Mỹ.

Khi được hỏi về khả năng Fed can thiệp trong trường hợp thị trường sụt giảm, hoặc đưa ra các chính sách gọi là "khả năng can thiệp của Fed," Powell đã khẳng định không có khả năng này. Ông cho rằng thị trường đang phải đối mặt với nhiều bất ổn nhưng vẫn hoạt động một cách có trật tự.

Sau bài phát biểu của Powell, chỉ số S&P 500 đã giảm sâu, chỉ số Nasdaq giảm 3%. Chỉ số bán dẫn Philadelphia trong một thời điểm đã giảm 7%, trong đó cổ phiếu Nvidia (NVDA.US) giảm khoảng 10%, và cuối phiên ghi nhận giảm 4,10% và 6,87% tương ứng.

Các nhà phân tích từ Wells Fargo cho rằng ý kiến của Powell đang có ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm một kiểu bảo vệ cho thị trường (khi đối mặt với áp lực kinh tế và thị trường, cơ quan chức năng có thể điều chỉnh chính sách), nhưng cả khả năng can thiệp của Trump và Fed đều không đáp ứng được kỳ vọng. Điều này kết hợp với gió ngược vĩ mô và vấn đề thuế quan khiến các nhà đầu tư rất khó để mạo hiểm và nắm giữ tài sản rủi ro.

Công ty tư vấn EP Wealth Advisors cho rằng trong thời gian tới, không nên mong đợi chính sách tiền tệ sẽ hỗ trợ thị trường. Trong khi thị trường chứng khoán giảm sút, thị trường trái phiếu trị giá 29 triệu tỷ USD vừa trải qua cơn "bão trái phiếu" lại hiệu suất tốt, với giá trái phiếu Mỹ đã phục hồi trong ba phiên giao dịch liên tiếp. Ngày 16 tháng 4, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm hơn 5 điểm cơ bản và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm hơn 7 điểm cơ bản.

Nhiều ý kiến cho rằng quan điểm lạc quan của Powell về điều kiện tài chính và mức độ dự trữ dồi dào đã làm hài lòng thị trường trái phiếu. Ông cũng đề cập rằng vốn của hệ thống ngân hàng Mỹ vẫn đủ mạnh để đối phó với các cú sốc tiềm tàng.

Các phân tích cũng chỉ ra rằng trước đây, rủi ro thuế quan toàn cầu đã đe dọa đến nền kinh tế, làm tổn hại danh tiếng của trái phiếu Mỹ như một tài sản an toàn nhất toàn cầu. Tuy nhiên, hiện tại, diễn biến giao dịch trong thị trường trái phiếu Mỹ đã trở nên "rõ ràng" hơn so với đầu tháng này, dẫn đến tâm lý tìm kiếm an toàn đang quay trở lại.