Bong bóng dot-com tròn 25 tuổi: Nhìn lại những bài học xương máu

Investing.com -- Tuần này đánh dấu 25 năm kể từ khi bong bóng dot-com vỡ, một sự kiện khiến chỉ số Nasdaq mất hơn một phần ba giá trị chỉ trong một tháng và cuối cùng giảm gần 80% vào năm 2002.

Với sự điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ vào năm 2025, Goldman Sachs (NYSE:GS) đã khám phá những điểm tương đồng và khác biệt giữa thời điểm đó và hiện tại, rút ​​ra bài học cho các nhà đầu tư.

Sự bùng nổ của dot-com được thúc đẩy bởi sự phấn khích xung quanh việc thương mại hóa internet, với Nasdaq tăng gấp năm lần từ năm 1995 đến năm 2000.

Goldman Sachs giải thích rằng ở thời kỳ đỉnh cao, chỉ số này có tỷ lệ P/E là 200 lần, thậm chí vượt xa cả bong bóng thị trường chứng khoán Nhật Bản những năm 1980.

Các cổ phiếu như Qualcomm (NASDAQ:QCOM) đã tăng vọt 2.619% vào năm 1999 và nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đã tăng hơn 1.000% chỉ trong một năm. Tuy nhiên, thị trường đã sụp đổ từ tháng 3 năm 2000, xóa sổ hàng tỷ đô la tài sản của các nhà đầu tư.

Goldman Sachs giải thích rằng một công nghệ đột phá đạt đến quy mô thương mại, thu hút một lượng lớn vốn và thúc đẩy định giá cổ phiếu cao hơn.

Khi đầu cơ gia tăng, các nhà đầu tư đánh giá quá cao dòng tiền trong tương lai mà các công ty này sẽ tạo ra. Cuối cùng, bong bóng vỡ, nhưng công nghệ cơ bản vẫn khả thi.

Theo thời gian, ngành công nghiệp được củng cố và một số công ty thống trị nổi lên, định hình lại thị trường.

Bất chấp sự gia tăng nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo và cổ phiếu công nghệ trong những năm gần đây, Goldman Sachs cho biết họ vẫn tin rằng lĩnh vực công nghệ không phải là bong bóng.

"Một điểm khác biệt quan trọng giữa các công ty công nghệ thống trị hiện nay và các công ty trong bong bóng công nghệ là định giá ít cực đoan hơn nhiều và các yếu tố cơ bản của lĩnh vực công nghệ mạnh hơn nhiều", ngân hàng này nói thêm.

Công ty khuyên các nhà đầu tư nên duy trì sự đa dạng trên nhiều lĩnh vực để điều hướng sự biến động của thị trường.