Khối ngoại rút ròng liên tục, đẩy tỷ lệ sở hữu xuống mức thấp nhất từ năm 2015

Investing.com -- Từ năm 2023 đến nay, khối ngoại đã bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam với tổng giá trị gần 128.400 tỷ đồng, tương đương khoảng 5 tỷ USD.

Trong tháng đầu tiên của năm 2025, các quỹ ETF tiếp tục duy trì tình trạng rút ròng với tổng giá trị lên tới 616 tỷ đồng. Đây là tháng thứ 15 liên tiếp quỹ ETF rút vốn khỏi Việt Nam.

Áp lực rút vốn chủ yếu đến từ các quỹ ETF nước ngoài, trong đó có những cái tên đáng chú ý như VanEck (-423 tỷ đồng), Xtrackers FTSE Vietnam (-88 tỷ đồng) và Fubon (-58 tỷ đồng). Các quỹ nội có sự phân hóa rõ rệt, với DCVFM bị rút ròng 122 tỷ đồng trong 3 tháng liên tiếp, trong khi các quỹ như DCVFM VNDiamond (+54 tỷ đồng) và MAFM VN30 (+56 tỷ đồng) vẫn ghi nhận dòng vốn mua ròng tích cực.

Trong khi đó, các quỹ đầu tư chủ động cũng ghi nhận tình trạng rút ròng trong tháng 1, đặc biệt là các quỹ chỉ đầu tư vào Việt Nam, với giá trị rút ròng mạnh lên tới 804 tỷ đồng.

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã thông báo về việc ban hành Quy tắc Chỉ số HOSE Index phiên bản 4.0, thay thế phiên bản 3.1, có hiệu lực từ tháng 3/2025. Các thay đổi đáng chú ý bao gồm: nâng mức khối lượng và giá trị giao dịch khớp lệnh, bổ sung tiêu chí tài chính về lợi nhuận sau thuế không âm, và giới hạn tỷ trọng vốn hóa của nhóm cổ phiếu cùng ngành trong rổ VN30 ở mức 40%, nhằm ổn định cơ cấu ngành và tránh việc một ngành chiếm tỷ trọng quá lớn.

Tính từ năm 2023 đến nay, giá trị bán ròng của khối ngoại trên thị trường Việt Nam đã lên tới gần 128.400 tỷ đồng. Tỷ giá cũng là yếu tố tác động lớn đến dòng vốn ngoại, khi VNĐ mất giá so với USD ảnh hưởng đến hiệu suất các quỹ ngoại, hạn chế khả năng hút vốn.

Ngoài ra, sự thiếu hụt cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn do thiếu hàng hóa mới, chất lượng và số lượng doanh nghiệp niêm yết ít ỏi, đặc biệt là doanh nghiệp quy mô lớn, cũng gây khó khăn cho dòng vốn ngoại.

Theo SSI Research, trong năm 2025, dòng vốn từ các quỹ vào thị trường Việt Nam vẫn sẽ đối mặt với nhiều yếu tố tác động trái chiều, bao gồm kỳ vọng lãi suất giảm chậm của Fed, áp lực tỷ giá, chính sách không ổn định dưới nhiệm kỳ Tổng thống Trump, và khả năng suy thoái kinh tế. Thêm vào đó, số lượng cổ phiếu từ các ngành hấp dẫn dòng tiền như công nghệ cũng khá hạn chế.

Một yếu tố khác là tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015, điều này có thể giúp hạn chế việc rút ròng.

SSI Research kỳ vọng việc các nhà đầu tư nước ngoài quay lại thị trường Việt Nam trong năm 2025 sẽ được thúc đẩy bởi triển vọng nâng hạng của Việt Nam lên thị trường mới nổi của FTSE Russell, cùng với các chính sách như triển khai hệ thống giao dịch KRX và việc áp dụng Luật Chứng khoán sửa đổi, Nghị định 155/2020 sửa đổi, sẽ tạo tiền đề cho sự phát triển bền vững của thị trường vốn trong trung và dài hạn.