UBS: Tăng trưởng của Trung Quốc đối mặt với khó khăn từ thuế quan của Mỹ và khủng hoảng bất động sản

Investing.com — Tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc dự kiến sẽ giảm xuống còn 4,0% vào năm 2025 do phải đối mặt với khả năng Mỹ tăng thuế quan và những thách thức kéo dài trong lĩnh vực bất động sản, theo một báo cáo nghiên cứu của UBS.

Các khoản thuế này, dự kiến được công bố trong quý đầu tiên và thực hiện theo giai đoạn bắt đầu từ quý ba, được ước tính sẽ làm giảm tăng trưởng GDP của Trung Quốc hơn 150 điểm cơ bản do xuất khẩu yếu và đầu tư vào sản xuất giảm, các nhà phân tích của UBS cho biết trong báo cáo.

Mặc dù lĩnh vực bất động sản vẫn đang chịu áp lực, UBS dự báo mức giảm doanh số và đầu tư sẽ ít nghiêm trọng hơn so với những năm trước.

Các chính sách nới lỏng gần đây, bao gồm cắt giảm lãi suất thế chấp và các sáng kiến cải tạo đô thị, đã mang lại một số hiệu quả, đặc biệt ở các thành phố lớn. Tuy nhiên, mức tồn kho cao và tâm lý thận trọng của hộ gia đình tiếp tục gây áp lực lên thị trường, với sự ổn định toàn quốc dự kiến sẽ không diễn ra trước năm 2026, các nhà phân tích nhận định.

Để đối phó với những thách thức này, UBS dự đoán sẽ có sự gia tăng hỗ trợ từ các chính sách tài khóa và tiền tệ. Chính phủ có khả năng sẽ công bố các biện pháp tại cuộc họp Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc vào tháng 3, bao gồm mục tiêu thâm hụt tài khóa cao hơn khoảng 4% GDP và phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt.

UBS cũng dự báo sẽ có đợt cắt giảm lãi suất chính sách từ 30–40 điểm cơ bản vào năm 2025 và tiếp tục nới lỏng trong năm 2026.

Áp lực giảm phát kéo dài, với lạm phát tiêu dùng cốt lõi dao động quanh mức 0%, càng làm gia tăng những lo ngại về kinh tế. Nhân dân tệ dự kiến sẽ giảm giá nhẹ xuống còn 7,6 so với đồng USD vào cuối năm 2025, do tác động của thuế quan và chênh lệch lợi suất rộng giữa Mỹ và Trung Quốc, theo UBS.

UBS cũng nhấn mạnh khả năng xảy ra những bất ngờ, bao gồm tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến hoặc sự phục hồi nhanh hơn của thị trường bất động sản, có thể thay đổi triển vọng của Trung Quốc. Tuy nhiên, những bất ổn liên quan đến thương mại toàn cầu và hiệu quả chính sách trong nước vẫn là các trở ngại đáng kể đối với tăng trưởng bền vững.